發(fā)布時間：2020-05-21 06:56

【摘要】： 西安閻良國家航空高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地是在國家大力清理整頓開發(fā)區(qū)的背景下成立的,是目前國內(nèi)唯一的國家級航空產(chǎn)業(yè)類開發(fā)區(qū),國家和陜西省對其促進(jìn)航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展寄于了很大希望,但是它在建設(shè)融資過程中也遇到了一些問題,需要通過新的融資方式使其能夠步入資金良性循環(huán)的軌道。 融資是企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的重要問題,由于企業(yè)所處行業(yè)、性質(zhì)、規(guī)模都不相同,其融資方式也有所區(qū)別,建立符合企業(yè)自身特點(diǎn)的融資結(jié)構(gòu)對于企業(yè)充分發(fā)揮資金使用效率、降低運(yùn)營成本是非常重要的,本文以西安航空產(chǎn)業(yè)基地發(fā)展中心為研究對象,通過對其內(nèi)部因素、外部因素、融資模式進(jìn)行了仔細(xì)的分析研究,指出航空基地目前融資方式存在的問題及風(fēng)險,然后以企業(yè)融資的基礎(chǔ)理論為指導(dǎo),結(jié)合航空基地的實際情況,提出以發(fā)展中心為融資平臺進(jìn)行股份制改造并進(jìn)行IPO融資,以解決航空基地在發(fā)展過程中融資模式單一、財務(wù)負(fù)擔(dān)過重的問題。在設(shè)計航空基地發(fā)展中心直接融資模式的過程中運(yùn)用定量分析法、成本比較分析、模擬測算等研究方法并結(jié)合國內(nèi)的相關(guān)法律法規(guī)設(shè)計了發(fā)展中心進(jìn)行IPO的思路、流程及方法,并對其必要性、可行性、具體的操作模式進(jìn)行了論證,在嚴(yán)格假設(shè)的條件下運(yùn)用股票發(fā)行定價中的市盈率理論測算出募集資金量的范圍,得出了通過IPO方式可以有效化解航空基地基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)過程中所面臨的財務(wù)風(fēng)險的結(jié)論。 本文對航空產(chǎn)業(yè)基地發(fā)展中心如何利用直接融資改善資本結(jié)構(gòu)有一定的應(yīng)用價值,同時對企業(yè)在融資過程中風(fēng)險的判斷及對策的選擇方面亦有參考價值。
【圖文】：

按照基地的開發(fā)模式其核心是土地，即在前期建設(shè)中主要是通過銀行融資和省市的財政支持來進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，然后通過土地的出讓償還先期的融資款，最終達(dá)到收支平衡甚至盈余，見圖3一2。入入?yún)^(qū)企業(yè)業(yè)業(yè)霍巍嘛管委會 會金金金金金金 金金融和時句句 瓣瓣螂妙 妙 妙妙妙妙妙妙妙 幸幸殘表秒秒 圖3一2航空基地開發(fā)模式西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、西安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、曲江新區(qū)運(yùn)營模式基本如此，曲江新區(qū)在這方面比較典型，2002年曲江的地價每畝不超過30萬元，曲江管委會成立后從銀行融巨資以大曲江對六塊土地拍賣，價格平均每畝達(dá)到了184萬元。先后開發(fā)修建了大雁塔北廣場、大唐芙蓉園、曲江海洋館、大唐不夜城等項目，使曲江的環(huán)境得到了巨大改變，2005年曲江對六塊土地拍賣，價格平均每畝達(dá)到了184萬元�！啊比陼r間土地價格上漲5倍，土地價格大幅上漲所帶來的收益彌補(bǔ)了前期的開發(fā)成本。開發(fā)區(qū)的這種盈利模式首先是建立在政府職能與企業(yè)化運(yùn)作相結(jié)合的基礎(chǔ)上，這樣能夠保證整體規(guī)劃、征地、拆遷、招商等一系列工作;其次是土地有較大的升值潛力

2.0既0.0既圖3一 32007年存款準(zhǔn)備金率變動趨勢圖而發(fā)展中心的實際情況是為從商業(yè)銀行貸款30(X刃萬元幾乎已用完了其擔(dān)保抵押資源，其中的150(刃萬元一年期流動資金貸款每年都要花費(fèi)大量的精力辦理展期，融資的困難使建設(shè)步伐緩慢，，而建設(shè)進(jìn)度反過來又影響融資。這種單純依靠銀行貸款的融資方式已使發(fā)展中心陷入被動，而發(fā)展中心的巨額債務(wù)能否通過土地經(jīng)營達(dá)到財務(wù)平衡還具有一些不確定性，如前所述基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目本身就有虧損的可能。b.融資成本上升問題2007年7月21日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存、貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27個百分點(diǎn)，分別由現(xiàn)行的3.06%提高到3.33%、6.57%提高到6.84%;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。從2004年10月29日起央行10年來首次加息至今，這已經(jīng)是兩年多時間來對貸款利率的第六次加息
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F426.5;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

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本文編號：2673887