【摘要】： 我國股票市場存在著股權(quán)分置這個(gè)制度性缺陷,人為的將上市公司的總股本劃分為非流通股和流通股兩大類,并禁止了非流通股在一級市場的自由流通,對我國股票市場的產(chǎn)生了許多不利影響。為了解決股權(quán)分置缺陷及其引發(fā)的中國股票市場的各種弊端,2005年開始我國上市公司股權(quán)分置改革逐步開展,到2007年我國已經(jīng)基本完成了股權(quán)分置的改革。股權(quán)分置改革解決了非流通股不能自由流通的根本性問題,有助于減少內(nèi)幕交易、大股東侵占小股東利益等問題,必然會(huì)對市場的波動(dòng)性產(chǎn)生影響。 波動(dòng)性是衡量股票市場的質(zhì)量和效率的重要指標(biāo),因?yàn)槭袌龇�(wěn)定是證券市場充分發(fā)揮其功能的基礎(chǔ),過度的波動(dòng)在一定程度上說明了市場功能可能存在一些問題。投資者偏好低波動(dòng)性,因?yàn)榈筒▌?dòng)性降低投資者承擔(dān)的不必要風(fēng)險(xiǎn),可以使市場交易者在價(jià)格變化不大的情況下完成交易。本文利用格蘭杰因果檢驗(yàn),VAR模型以及經(jīng)典的GARCH和TARCH模型對證券市場的量價(jià)關(guān)系,波動(dòng)的持續(xù)性和穩(wěn)定性進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)股改完成之后投資者之間的信息不對稱性下降,市場績效提高,市場的穩(wěn)定性增加。 文章最后指出根據(jù)理論與實(shí)證分析的結(jié)論,分析了股權(quán)分置改革存在的問題,提出了進(jìn)一步加強(qiáng)股權(quán)分置改革之后完善市場監(jiān)管體系、加強(qiáng)前瞻性研究、簡化各種行政性審批手續(xù)、加強(qiáng)市場誠信建設(shè)的建議。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳蛇,陳朝龍;股權(quán)分置改革的表決機(jī)制為何引發(fā)市場異常波動(dòng)[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2005年04期

2 吳曉求;;股權(quán)分置改革的若干理論問題——兼論全流通條件下中國資本市場的若干新變化[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年02期

3 ;《重慶師范大學(xué)學(xué)報(bào)》2006年總目目錄索引[J];重慶師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2006年06期

4 陳建梁,盧萬青;股權(quán)分置下不同類型股東分配與收益的差別分析——以上證180指數(shù)成份股為例[J];國際商務(wù).對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào);2005年03期

5 余素紅,張世英;SV與GARCH模型對金融時(shí)間序列刻畫能力的比較研究[J];系統(tǒng)工程;2002年05期

6 李琪琦;;對股權(quán)分置改革市場效應(yīng)的探討——基于46家股改試點(diǎn)公司的實(shí)證分析[J];貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2006年01期

7 歐陽資生;ARCH族波動(dòng)模型及其在金融市場研究中的應(yīng)用[J];湖南商學(xué)院學(xué)報(bào);2004年02期

8 丁守海;;股權(quán)分置改革效應(yīng)的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2007年01期

9 屈文洲,吳世農(nóng);中國股票市場微觀結(jié)構(gòu)的特征分析——買賣報(bào)價(jià)價(jià)差模式及影響因素的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年01期

10 劉煜輝,熊鵬;股權(quán)分置、政府管制和中國IPO抑價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年05期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 張寒之;股權(quán)分置改革中的對價(jià)權(quán)證研究[D];浙江大學(xué);2006年

，

本文編號：2672721