【摘要】：目前我國(guó)封閉式基金普遍出現(xiàn)了折價(jià)交易現(xiàn)象。本文在全面回 顧國(guó)內(nèi)外關(guān)于封閉式基金折價(jià)交易現(xiàn)象研究成果的基礎(chǔ)上,從市場(chǎng)風(fēng) 險(xiǎn)和套利機(jī)制兩個(gè)角度進(jìn)行了分析,認(rèn)為:造成封閉式基金折價(jià)交易 的根本原因是封閉式基金所持有資產(chǎn)組合面臨的市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),折 價(jià)正是對(duì)于這一風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。導(dǎo)致折價(jià)的直接原因是封閉式基金份額 本身和所持有的資產(chǎn)組合無(wú)法進(jìn)行套利,將封閉式基金與LOF(Listed Open-Ended Fund)和ETF(Exchange Traded Fund)進(jìn)行對(duì)比分析, 這一點(diǎn)尤其明顯。實(shí)證檢驗(yàn)表明:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于不同規(guī)模的封閉式基 金的折價(jià)水平影響程度不同,對(duì)于單支基金的檢驗(yàn)表明,市場(chǎng)狀況、 基金單位凈值、前期折溢價(jià)水平、期限和規(guī)模因素對(duì)于單支基金折價(jià) 水平具有很強(qiáng)的解釋能力。因此,建議對(duì)于資本市場(chǎng)折扣率的研究有 助于對(duì)于折價(jià)水平的認(rèn)識(shí),而套利這一市場(chǎng)機(jī)制的完善將對(duì)于縮小折 價(jià)交易水平產(chǎn)生積極的作用。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

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本文編號(hào)：2668428