【摘要】： 本文運(yùn)用事件研究法對(duì)上市公司更改證券簡(jiǎn)稱（以下簡(jiǎn)稱股票更名）的信息披露所引起的交易量和股價(jià)異常波動(dòng)進(jìn)行研究，以此來檢驗(yàn)我國(guó)證券市場(chǎng)的效率性和利用題材進(jìn)行炒作的嚴(yán)重程度。本文的研究旨在為進(jìn)一步完善、改進(jìn)監(jiān)管措施，提高股市的有效性提供有益的建議和參考。本文得出以下主要結(jié)論：1、股票更名公告前后的股價(jià)出現(xiàn)明顯波動(dòng)和交易量的顯著增加，市場(chǎng)對(duì)公告信息存在提前反應(yīng)和過度反應(yīng)，說明我國(guó)股市違反了弱式有效和半強(qiáng)式有效的假設(shè)。2、對(duì)三種不同原因的更名事件分析發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)第一股東更換型的反應(yīng)要強(qiáng)于主營(yíng)業(yè)務(wù)更換型，第一股東更換型的公司規(guī)模要明顯小于主營(yíng)業(yè)務(wù)更換型，公告前第一股東更換型的股價(jià)要明顯高于主營(yíng)業(yè)務(wù)更換型的股價(jià)，市場(chǎng)對(duì)于第一股東更換型存在提前反應(yīng)，而對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)更換型則不存在提前反應(yīng)，但兩者公告后都存在過度反應(yīng)。3、投資者對(duì)更名簡(jiǎn)稱中含有科技類字眼的反應(yīng)要強(qiáng)于不含有此類字眼的更名，在2000年度，，帶科技類字眼的更名反應(yīng)要強(qiáng)于不帶此類字眼的更名，而在2001年兩者沒有顯著性的差異，同時(shí)2000年度更名簡(jiǎn)稱中帶有科技類字眼的反應(yīng)要強(qiáng)于2001年度更名簡(jiǎn)稱中帶有科技類字眼的反應(yīng)，說明我國(guó)股市存在較嚴(yán)重的概念和題材炒作。4、超常交易量和超額收益率、超額收益率的絕對(duì)值都存在正相關(guān)關(guān)系，進(jìn)一步分析證明我國(guó)股市超常交易量和超額收益率存在不對(duì)稱的關(guān)系，說明我國(guó)投資者存在“追漲”心理。5、超常交易量與公司規(guī)模顯著負(fù)相關(guān)，交易量對(duì)2000年和2001年的更 名反應(yīng)有顯著的不同。6、在對(duì)更名前后一年的收益率表現(xiàn)分析中發(fā)現(xiàn)多數(shù)更名公司在更名前就已受到了較長(zhǎng)時(shí)間的市場(chǎng)炒作，莊家借更名時(shí)機(jī)拋售股票。7、對(duì)更名公司的前后一年的ROE和EPS的比較發(fā)現(xiàn)更名公司在更名后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒有得到提高。根據(jù)研究的結(jié)果，本文提出以下政策性建議：1、加強(qiáng)監(jiān)管，不斷完善監(jiān)管體系，尤其要重視信息披露。2．抑制莊家炒作，培育理性市場(chǎng)環(huán)境。2、繼續(xù)擴(kuò)大股票市場(chǎng)規(guī)模。3、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號(hào)】：F830.91

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本文編號(hào)：2664957