【摘要】：中小企業(yè)集合債券是我國政府在對中小企業(yè)融資難題探索過程中的成果體現(xiàn),是我國政府鼓勵、引導(dǎo)和支持中小企業(yè)快速發(fā)展所作的重大努力,不但對我國解決中小企業(yè)融資難題具有重大價值,也為世界其他國家探索有本國特色的中小企業(yè)融資模式提供了借鑒。實踐中發(fā)現(xiàn)資本市場較為關(guān)注中小企業(yè)集合債券的信用風(fēng)險,原因在于一方面,信用風(fēng)險是中小企業(yè)集合債券的主要風(fēng)險；另一方面,目前我國中小企業(yè)生命力較弱,信用度較低,企業(yè)集合的信用風(fēng)險度量顯得尤其重要。 本文將中小企業(yè)集合債券信用風(fēng)險分解為三部分：融資企業(yè)個體的信用風(fēng)險,融資企業(yè)集合的信用風(fēng)險,擔(dān)保方信用風(fēng)險,分別討論了其信用風(fēng)險的成因和特點,結(jié)合“不完全信息理論”,“破窗理論”,“內(nèi)生性破產(chǎn)理論”對信用風(fēng)險來源給出了經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。結(jié)合國內(nèi)外信用風(fēng)險度量相關(guān)文獻(xiàn)和思路,對中小企業(yè)集合債券信用風(fēng)險度量提出了度量的一般理論。給出了對中小企業(yè)集合債券信用度量的方法,討論擔(dān)保和再擔(dān)保對中小企業(yè)集合債券的信用增級的影響。針對集合企業(yè)數(shù)量多的情況,文章在簡化模型下應(yīng)用馬爾可夫鏈建模公司間的違約傳染現(xiàn)象。建立一個基于擴(kuò)展伯努利混合模型的綜合考慮周期違約和傳染違約兩種相關(guān)結(jié)構(gòu)的信用風(fēng)險模型,并對這兩種因素的影響做了比較分析。結(jié)論認(rèn)為：當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素不確定性增大時,違約傳染對集合債券損失分布影響較��；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素不確定性較低時,違約傳染對集合債券損失分布影響較大。 最后,文章從融資主體和擔(dān)保方兩方面,對中小企業(yè)集合債券風(fēng)險管理提出了對策建議。建設(shè)和完善中小企業(yè)信用征信體系,加速相關(guān)法律法規(guī)立法和制度建設(shè),增強信用評級技術(shù)和信用風(fēng)險模型的開發(fā)與使用。
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51;F276.3

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本文編號：2664869