【摘要】：我國已加入WTO,金融市場最終將全面向外國金融機(jī)構(gòu)開放,我國金融機(jī)構(gòu)面臨兩個生存性問題:如何保住國內(nèi)市場和向國外市場發(fā)展。我國金融機(jī)構(gòu)只有集中精力發(fā)展在選擇和管理風(fēng)險方面高人一籌的技能,才有可能在全球金融化的背景下解決上述問題。VaR作為先進(jìn)的風(fēng)險測量方法,同時也是國際金融監(jiān)管工具,將VaR引入我國金融機(jī)構(gòu)是勢在必行之舉。本論文以證券投資基金作為研究目標(biāo),建立相應(yīng)的VaR模型,進(jìn)行VaR風(fēng)險管理,不僅有利于加強(qiáng)證券投資基金風(fēng)險管理能力,提高參與國際競爭的能力,而且為其它非銀行金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用VaR風(fēng)險管理提供了借鑒的經(jīng)驗(yàn),具有非常重大的現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先介紹了風(fēng)險價值Value at Risk(VAR)方法的發(fā)展背景與研究現(xiàn)狀,論述了VaR技術(shù)計算的基本思路和方法,比較了各種計算方法的優(yōu)缺點(diǎn),提出了其最優(yōu)化問題。并就VaR技術(shù)在金融風(fēng)險管理中的應(yīng)用展開定性的描述和討論。接著概述了證券投資基金風(fēng)險的概念、分類及常用的風(fēng)險度量指標(biāo),評價其風(fēng)險規(guī)避的理論基礎(chǔ),著重闡述了將VaR引入我國證券投資基金的風(fēng)險管理中的意義。 本文從兩方面進(jìn)行了深入研究。第一,從具體應(yīng)用的角度出發(fā),使用VAR對我國證券投資基金的市場風(fēng)險進(jìn)行度量,通過成分VAR概念的引入以及在此基礎(chǔ)上對樣本基金景宏的投資組合風(fēng)險進(jìn)行實(shí)證分析,剝離出投資組合中每一項資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重,揭示了證券投資基金的市場風(fēng)險組成結(jié)構(gòu),說明VaR技術(shù)可以幫助基金管理者進(jìn)行更為有效的資產(chǎn)風(fēng)險管理。在此基礎(chǔ)上,我們繼續(xù)探討了證券投資基金風(fēng)險管理中一個非常重要的方面-資產(chǎn)配置。文中提出了一個資產(chǎn)配置模型,即證券投資基金的風(fēng)險管理者在確定持有期內(nèi),如何構(gòu)建滿足VAR限制條件下求解期望收益最優(yōu)化時達(dá)到的投資組合結(jié)構(gòu)模型,即我們要求的資產(chǎn)配置。基本假設(shè)如下:(1)一個最優(yōu)的投資組合模型,將在所選定的投資持有期以及給定的置信水平下,滿足其最大預(yù)期損失不會超過VAR;(2)依據(jù)VAR限制條件來定義風(fēng)險厭惡程度,而不使用普遍使用的期望效用理論的限制。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號】：F830.91

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前6條

1 古巖;商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益風(fēng)險特征及評價指標(biāo)分析[D];上海交通大學(xué);2011年

2 徐瀅燕;我國開放式基金市場風(fēng)險管理研究[D];東華大學(xué);2005年

3 沙緹縈;VaR模型與我國證券投資基金風(fēng)險管理[D];暨南大學(xué);2007年

4 印菲菲;黃金期貨在珠寶存貨管理中的應(yīng)用研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

5 袁康安;我國開放式基金風(fēng)險管理的實(shí)證分析[D];華南理工大學(xué);2010年

6 肖盼杰;Tsallis統(tǒng)計分布及其在金融市場風(fēng)險估計中的應(yīng)用[D];武漢理工大學(xué);2012年

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本文編號：2663367