【摘要】： 股票市場(chǎng)的建立，改變了計(jì)劃分配資金的單一渠道，使市場(chǎng)成為社會(huì)資源配置的手段之一。按照產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益選擇公開發(fā)行股票的企業(yè)，可以使符合產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)營(yíng)好、效益高的企業(yè)通過證券市場(chǎng)直接而快速地獲得資金。股票上市后通過投資者的選擇和證券市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，，形成優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，引導(dǎo)社會(huì)資金流向效益好的企業(yè)和行業(yè)，促使社會(huì)資源的優(yōu)化配置。目前我國(guó)傳統(tǒng)的資源配置渠道已經(jīng)越來越暴露出弊端，充分發(fā)揮股票市場(chǎng)的資源配置作用已成為當(dāng)務(wù)之急。 本文首先對(duì)股票市場(chǎng)配置資源的兩個(gè)基本條件——有效的股票價(jià)格和股票市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行了研究，其中對(duì)于股票價(jià)格的有效性，本文從股價(jià)的信息充分性和股票價(jià)格的“前瞻性”和“回顧性”效應(yīng)兩個(gè)方面進(jìn)行了研究。然后分別從增量資源的配置和存量資源的配置兩個(gè)角度研究了我國(guó)股票市場(chǎng)配置資源的現(xiàn)狀及存在的問題，在對(duì)增量資源的研究中，本文重點(diǎn)研究了一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行制度和新股發(fā)行定價(jià)問題；在對(duì)存量資源的研究中，本文對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的引導(dǎo)作用進(jìn)行了實(shí)證分析，并研究了資產(chǎn)重組的問題。在此基礎(chǔ)上本文提出了強(qiáng)化我國(guó)股票市場(chǎng)資源配置功能的對(duì)策，包括：建立以信息披露為軸心的股票市場(chǎng)監(jiān)管體系、設(shè)計(jì)激勵(lì)相容的薪酬合同、引用專家交易機(jī)制、股票發(fā)行與資產(chǎn)重組應(yīng)回歸市場(chǎng)行為等。最后本文研究了股票市場(chǎng)的監(jiān)控功能——通過股票市場(chǎng)對(duì)上市公司實(shí)施有效的外部監(jiān)控，以提高企業(yè)的資本收益率，作為股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源配置功能的一個(gè)保證機(jī)制。 本文的研究表明：我國(guó)股票市場(chǎng)在促進(jìn)資源優(yōu)化配置方面正起著積極的作用，但由于價(jià)格的信息效率低、股票市場(chǎng)的流動(dòng)性低以及股票發(fā)行機(jī)制和資產(chǎn)重組方面的一些問題影響著股票市場(chǎng)這一功能的發(fā)揮。本文針對(duì)這些問題分別提出了相關(guān)的意見和建議。
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 劉青科;中國(guó)股票市場(chǎng)資源配置效率實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2006年

本文編號(hào)：2659795