發(fā)布時(shí)間：2020-05-12 01:18

【摘要】： 有效市場(chǎng)理論(efficient market hypothesis,EMH)是現(xiàn)代金融學(xué)研究的理論基石之一,也是數(shù)理化金融市場(chǎng)理論的核心。但實(shí)際金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的很多現(xiàn)象,有效市場(chǎng)理論卻無(wú)法做出解釋,金融市場(chǎng)中存在許多與有效市場(chǎng)理論假定相違背的事實(shí)。比如,金融時(shí)間序列經(jīng)常表現(xiàn)出短期或長(zhǎng)期相關(guān)性,金融價(jià)格分布表現(xiàn)出有偏的、尖峰胖尾特性,投資者經(jīng)常出現(xiàn)反應(yīng)過(guò)度或反應(yīng)不足的現(xiàn)象。這不是實(shí)際市場(chǎng)存在問(wèn)題,而是有效市場(chǎng)理論過(guò)分嚴(yán)格的假設(shè)條件存在問(wèn)題。從而,建立在有效市場(chǎng)理論基礎(chǔ)之上的資本市場(chǎng)理論受到了不同程度上的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。 隨著非線性科學(xué)的蓬勃發(fā)展以及現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)復(fù)雜性特征的不斷顯現(xiàn),線性范式的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法已無(wú)法應(yīng)對(duì)復(fù)雜的金融市場(chǎng),越來(lái)越多的學(xué)者開始運(yùn)用分形理論、混沌理論等非線性科學(xué)的理論與方法來(lái)研究現(xiàn)代的金融市場(chǎng)。 本文即是運(yùn)用分形理論以及分形市場(chǎng)假說(shuō)理論的方法,對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的分形特征進(jìn)行實(shí)證研究,包括對(duì)上證綜指,深成指以及深發(fā)展A(000001),浦發(fā)銀行(60000)兩只個(gè)股價(jià)格波動(dòng)的分形特征分析。論文首先介紹了該課題的研究背景、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及本文的研究方法和主要內(nèi)容。其次對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)及分形相關(guān)理論進(jìn)行了綜述。第三和第四部分,采用R/S分析法分別對(duì)我國(guó)股市指數(shù)—上證綜指和深成指以及兩只個(gè)股—深發(fā)展A和浦發(fā)銀行的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行了分析,得出了我國(guó)股票市場(chǎng)的分形特征和結(jié)構(gòu)。最后,對(duì)全文進(jìn)行總結(jié),并提出本文的一些看法和主張,以及目前尚未解決的問(wèn)題和今后的研究展望。
【圖文】：

你又可以得到另一個(gè)更長(zhǎng)或者長(zhǎng)得多的長(zhǎng)度。聰明的你肯定會(huì)線的測(cè)量長(zhǎng)度大小將會(huì)隨著你選擇的測(cè)量尺子大小而發(fā)生變化。你的漸變小，測(cè)量長(zhǎng)度將逐漸變大。而當(dāng)所用的尺子長(zhǎng)度趨近于零時(shí)，海長(zhǎng)度將趨近于無(wú)窮大。為什么會(huì)這樣呢？原來(lái)是因?yàn)楹I線具有復(fù)雜，你的尺子越小，你要測(cè)量的細(xì)節(jié)就越多。我們把海濱線的這種結(jié)構(gòu)。象這樣的結(jié)構(gòu)，自然界還有很多很多，比如，漂浮在空中的云球、動(dòng)物不定的山脈、……。這些我們都將其稱為分形。為進(jìn)一步理解分形的概念，本節(jié)擬介紹數(shù)學(xué)上的幾個(gè)簡(jiǎn)單分形例子加以（1）Koch 曲線設(shè) E0為單位區(qū)間[0，1]，以 E0的中間三分之一線段為底，，向上作等邊三去掉該底（保留端點(diǎn)）。由此得到的 4 條線段組成的圖形記為 E1；對(duì) E重復(fù)上述過(guò)程，所得到的折線多邊形記為 E2；應(yīng)用同樣的方式，我們 Ek。當(dāng) k 趨近于無(wú)窮時(shí)，折線多邊形序列 Ek趨于一極限曲線 E，這條och 曲線。這條曲線的產(chǎn)生過(guò)程如圖 2.1 所示。

上海股票市場(chǎng)周對(duì)數(shù)收益率的正態(tài)概率分布圖
【學(xué)位授予單位】：西安電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 吳際祥;分形市場(chǎng)假說(shuō)及其在中國(guó)股市的實(shí)證研究[D];南昌大學(xué);2007年

本文編號(hào)：2659385