【摘要】：信貸資產(chǎn)證券化是國際上的一項重要金融創(chuàng)新，起源于美國的住房抵押貸款證券化。到目前為至，發(fā)達國家的該技術在內容、結構上已經(jīng)比較完善，在地域上也發(fā)展迅速，已成為國際上廣為接受的資金融通工具。 我國雖然有許多該方面討論，但是還沒有相關的案例和實踐。目前，該技術正蓄勢待發(fā)，但作為一項新的事物，在推行過程中存在一定的障礙。這需要政府、商業(yè)銀行、投資機構和投資銀行等充分了解信貸資產(chǎn)證券化的具體運作，預先做好準備，并量化其投資價值。 筆者在此運用定性和定量分析結合的方法，對我國信貸資產(chǎn)證券化進行研究。在考慮我國目前經(jīng)濟政策、經(jīng)濟環(huán)境和商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況等方面的基礎上，借鑒國外的模式，提出推進我國信貸資產(chǎn)證券化的建議，并運用數(shù)理模型對證券化的定價進行定量研究，期望在定性和定量方面對證券化的發(fā)展有所幫助。本文創(chuàng)新在于探討我國信貸資產(chǎn)證券化的新模式，并結合期權調整價差法和其它模型，分析其發(fā)展過程中的定價新思路。 本文主要從五個方面對信貸資產(chǎn)證券化進行闡述，第一部分是對信貸資產(chǎn)證券化的概括，介紹了其特點及在我國推行的必要性和現(xiàn)實意義；第二部分分析資產(chǎn)證券化的核心原理和基本原理，并分析了其運行的條件；第三部分對國際上資產(chǎn)證券化的模式進行分析研究，提出我國模式的借鑒；第四部分對信貸資產(chǎn)證券化過程中的核心內容——信貸資產(chǎn)支持證券的定價進行研究；第五部分針對目前我國存在的障礙提出發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的建議。 在定性方面，，本文探討了我國商業(yè)銀行目前存在的問題，對信貸資產(chǎn)證券化對我國商業(yè)銀行解決這些問題的作用進行分析，認為我國迫切需要推出該項金融工具。并在研究國際上成熟的信貸資產(chǎn)證券化模式基礎上，總結經(jīng)驗，根據(jù)我國國情提出我國信貸資產(chǎn)化的具體結構。同時，針對我國信貸資產(chǎn)證券化過程中存在的障礙，提出今后順利發(fā)展該項金融工具的建議和措施。 信貸資產(chǎn)證券化的定價研究是證券化過程比較關鍵和復雜的一步，針對資產(chǎn)池資產(chǎn)提前償還和利率變動的特征，本文對定價問題進行了著重研究。首先比較分析資產(chǎn)支持證券的不同定價方法，再結合這些方法對我國信貸資產(chǎn)支持證券進行定價研究。針對基本定價方法中涉及現(xiàn)金流折現(xiàn)率的計算，筆者認為應根據(jù)我國信貸資產(chǎn)五級分類標準劃分的不同等級貸款的風險程度的不同，運用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)求出，再運用靜態(tài)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法求出證券的發(fā)行定價。至于證券發(fā)行 摘要 后的各期價格，主要是運用期權調整價差法，根據(jù)資產(chǎn)證券的提前償付和利率波動 性，運用提前償付模型和利率動力學模型得到現(xiàn)金流量和相應的利率軌跡，從而得 到標的債券的價格及其各期價格分布。
【學位授予單位】：青島大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2004
【分類號】：F832.5

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前6條

1 陳曉燕;金融創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)流程研究[D];合肥工業(yè)大學;2007年

2 郭春靜;我國商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款證券化研究[D];中國海洋大學;2008年

3 李江濤;住房抵押貸款證券化研究[D];天津大學;2007年

4 方小玲;我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)定價研究[D];華中科技大學;2007年

5 楊富彬;中國信貸資產(chǎn)證券化定價機制研究[D];西南財經(jīng)大學;2008年

6 王剛;我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化研究[D];上海師范大學;2009年

本文編號：2656620