【摘要】： 制定合理的新股發(fā)行價格(簡稱IPO定價)，已成為理論界和實務界最關注的熱點。研究IPO定價影響因素，有助于IPO的合理定價，對于保證企業(yè)按計劃順利籌集到較為理想的資金數(shù)量，降低券商“被動”余額包銷的風險，指導投資者投資行為的理性化，促進資本在一、二級市場的優(yōu)化配置，推動整個證券市場的發(fā)展，具有重要的理論價值和實踐意義。 IPO定價的基本理論從產(chǎn)生至今已有幾十年的歷史，理論上已經(jīng)比較完善，實踐上國外許多投資銀行運用都比較成功。然而IPO定價理論作為一項比較成熟的理論體系，在我國A股市場卻并沒有得到很好的應用，這其中除了有對IPO定價的基本理論認識不足、A股市場不成熟、核準制實施的條件還不完全具備、公司治理結構不完善、投資者缺乏投資理性等原因外，另一個重要原因是大部分上市公司IPO定價時使用的是行政化的定價方法，即基于證監(jiān)會規(guī)定的某個市盈率得出上市公司IPO定價。 本文研究的對象是我國A股IPO定價影響因素。首先應用定性方法分析利益相關主體對IPO定價的互動影響過程，然后運用多因素逐步回歸法來研究Qg外部影響因素，找出IPO定價需重點關注的內(nèi)、外部因素，繼而提出IPO定價模型。該模型對于改善上市公司的IPO定價方式，提高IPO定價效率，平衡各利益相關主體的利益，優(yōu)化資源配置，，具有一定的理論指導和現(xiàn)實意義。 全文共分七章。第一章主要介紹研究及應用意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，以及本文的研究思路等內(nèi)容。第二章深入研究IPO定價基本理論，研究三種IPO估值方法的側重點和適用范圍。第三章比較研究國內(nèi)外IPO發(fā)行體制和IPO發(fā)行方式，從而找出IPO發(fā)行體制變動趨勢，三種IPO定價方式的特點、適用范圍和現(xiàn)行核準制存在的問題。第四章從內(nèi)、外部因素與IPO定價的關系以及利益相關主體與IPO定價的關系的角度，對IPO定價影響因素進行理論分析，從整體上把握IPO定價流程。第五章運用多元因素逐步回歸方法，構建IPO定價模型，進一步深入研究IPO定價影響因素。第六章在前面研究的基礎上，從定價方式、市場和上市公司三個層面提出IPO定價管理規(guī)范化的對策建議。第七章總結本文對上述內(nèi)容研究得出的結論。
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2003
【分類號】：F832.5

【引證文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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本文編號：2652974