【摘要】： 住房抵押貸款證券化產(chǎn)生于美國(guó),是近幾十年來(lái)國(guó)際金融創(chuàng)新的一個(gè)新亮點(diǎn),是我國(guó)發(fā)展住房金融的一個(gè)切入點(diǎn)。它的出現(xiàn)擴(kuò)展了傳統(tǒng)信用鏈,使商業(yè)銀行增加了資產(chǎn)的流動(dòng)性,同時(shí)也為房地產(chǎn)市場(chǎng)提供了新的資金來(lái)源,促進(jìn)了金融市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。但是,信用鏈的延長(zhǎng)也意味著風(fēng)險(xiǎn)因素的增加,復(fù)雜的證券化程序增加了收益的不確定性。住房抵押貸款證券化是否增加經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),部分取決于證券化過(guò)程中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)能否被正確地定價(jià)。因此,在關(guān)注住房抵押貸款證券化帶來(lái)可觀收益的同時(shí),對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)的研究顯得更為重要。 本文根據(jù)我國(guó)情況,從住房抵押貸款證券化的基本概念出發(fā),分析住房抵押貸款證券化過(guò)程中所存在的風(fēng)險(xiǎn),其中就提前還款風(fēng)險(xiǎn)做了詳細(xì)的分析。我國(guó)借款人的提前還款行為特點(diǎn)與國(guó)外不同,因此在衡量中國(guó)的提前還款風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不能照搬國(guó)外的模型。本文利用灰色關(guān)聯(lián)理論分析了影響我國(guó)借款人提前還款行為的因素,包括總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率、人口等因素,通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),收入水平、利率等因素的變化是引起我國(guó)提前還款行為發(fā)生的較重要原因。 住房抵押貸款支持證券是含權(quán)債券,其理論價(jià)格與普通債券不同。本文首先從理論上分析了證券的價(jià)格及定價(jià)方法,然后提出了我國(guó)住房抵押貸款證券化產(chǎn)品的定價(jià)方法,最后,采用蒙特卡羅方法模擬利率過(guò)程,并用期權(quán)調(diào)整利差法對(duì)我國(guó)住房抵押貸款證券化產(chǎn)品進(jìn)行模擬定價(jià)。
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F832.4

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 盧俊華;住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析與定價(jià)研究[D];武漢理工大學(xué);2010年

2 劉悅;住房抵押貸款產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)研究[D];浙江大學(xué);2011年

3 趙U，

本文編號(hào)：2646993