【摘要】： 中國股市由于缺乏做空機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)65.7%。2005年4月8日,滬深兩交易所正式向市場(chǎng)發(fā)布了滬深300指數(shù),用滬深300為標(biāo)的指數(shù)開展我國第一個(gè)指數(shù)期貨的交易已經(jīng)蓄勢(shì)待發(fā)。作為一項(xiàng)新興的金融衍生產(chǎn)品,股指期貨是金融體系中重要的規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度安排。股指期貨的引入,為股票現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的途徑。 本文以風(fēng)險(xiǎn)為主線,從股指期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制和股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理兩部分進(jìn)行分析和論述。第一部分分析了股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖途徑---套期保值,著重對(duì)套期保值比率進(jìn)行了研究。在理論方面,對(duì)傳統(tǒng)模型計(jì)算方法和參數(shù)設(shè)定進(jìn)行了改進(jìn),沿用最小方差模型追求風(fēng)險(xiǎn)最小化的思想,用新定義的參數(shù)研究了各種套期保值情況下的最優(yōu)套期保值比率;在實(shí)證方面,鑒于各類機(jī)構(gòu)投資者秉承不同投資理念和投資策略,持有各有偏重的投資組合,其保值效果可能會(huì)參差不齊,擬用幾類有代表性的機(jī)構(gòu)投資者的代表性組合資產(chǎn),實(shí)證檢驗(yàn)了不同套期保值時(shí)間長(zhǎng)度下滬深300股指期貨IF0706產(chǎn)品模擬交易的套期保值效果并得出結(jié)論。此為本論文的創(chuàng)新之處。 第二部分分析研究了股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理。股指期貨雖然在轉(zhuǎn)移和分散股市風(fēng)險(xiǎn)方面能發(fā)揮了顯著的作用,但在分散和緩解現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),由于其本身的交易結(jié)算特點(diǎn),其風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票的現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)。研究給出了股指期貨內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和外部風(fēng)險(xiǎn)控制的建議。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 梁海三;開設(shè)股指期貨的幾點(diǎn)思考[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2000年16期

2 姜向陽;我國開辦股指期貨有關(guān)問題的探討[J];湖南商學(xué)院學(xué)報(bào);2000年06期

3 彭俊衡,鮑建平;WTO與我國股指期貨開發(fā)[J];上海綜合經(jīng)濟(jì);2000年07期

4 余曉峰;我國推出股指期貨的條件、意義及風(fēng)險(xiǎn)[J];經(jīng)濟(jì)師;2001年02期

5 權(quán)麗平,高用深;股指期貨開設(shè)的效用分析[J];廣東商學(xué)院學(xué)報(bào);2001年03期

6 唐海鷗;推出我國股指期貨的會(huì)計(jì)學(xué)思考[J];學(xué)習(xí)論壇;2002年11期

7 習(xí)勤;我國推出股指期貨的若干思考[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2003年05期

8 徐曉光;股指期貨與模糊綜合評(píng)價(jià)[J];深圳大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2003年02期

9 董賀;基金管理人運(yùn)用股指期貨防范股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的投資策略[J];黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào);2004年09期

10 彭蕾,肖濤;股指期貨推出對(duì)股市波動(dòng)性影響研究——來自日本的實(shí)證分析[J];云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào);2004年05期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 侯丹;;股指期貨在中國上市的背景分析及短期發(fā)展[A];低碳經(jīng)濟(jì)與科學(xué)發(fā)展——吉林省第六屆科學(xué)技術(shù)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

2 孔慶林;楊曉華;;熱爐效應(yīng)在股指期貨內(nèi)部控制中的應(yīng)用[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

3 王紅英;鄭學(xué)勤;劉震;章飚;富旭文;王兆先;田聯(lián)豐;;股指期貨運(yùn)用之道[A];2011年第五屆中國期貨分析師論壇�？痆C];2011年

4 ;卷首語[A];2011年第五屆中國期貨分析師論壇�？痆C];2011年

5 包明寶;;論股指期貨對(duì)股市的沖擊及減緩對(duì)策[A];全面建設(shè)小康社會(huì)：中國科技工作者的歷史責(zé)任——中國科協(xié)2003年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2003年

6 袁象;余思勤;;利用擴(kuò)展基尼均值系數(shù)計(jì)算股指期貨套期保值比率[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

7 徐濤;應(yīng)益榮;;股指期貨標(biāo)的指數(shù)選擇及風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)證分析[A];第四屆中國不確定系統(tǒng)年會(huì)論文集[C];2006年

8 何平;周依靜;;滬深300指數(shù)與股指期貨日內(nèi)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的研究[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

9 王震;方向亮;;風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與公司價(jià)值:來自石油天然氣行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

10 方世建;桂玲;吳博;;股指期貨套期保值模型發(fā)展的比較評(píng)述[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 劉韜;關(guān)注股指期貨[N];人民日?qǐng)?bào);2001年

2 證券時(shí)報(bào)記者 魏曙光;左曉蕾：目前不宜推股指期貨[N];證券時(shí)報(bào);2008年

3 方正期貨研發(fā)中心 傅聲霆邋王飛;次貸危機(jī)凸顯股指期貨“穩(wěn)定器”功能[N];證券時(shí)報(bào);2008年

4 上海證券 李艷;國際熱錢難以大規(guī)模參與我國股指期貨[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

5 本報(bào)記者 蔣家華　胡東林;股指期貨:“好飯不怕晚”[N];中國證券報(bào);2008年

6 記者 李磊;股指期貨在減緩美國股市跌幅中起到積極作用[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

7 記者 李茜;股指期貨何時(shí)叩響發(fā)令槍？[N];上海金融報(bào);2008年

8 證券時(shí)報(bào)記者 秦利　萬勇;六大交易所總經(jīng)理呼吁盡快推出股指期貨[N];證券時(shí)報(bào);2008年

9 本報(bào)記者 葉苗;專家：股指期貨可撫平市場(chǎng)波動(dòng)[N];上海證券報(bào);2008年

10 南華期貨 張文利;股指期貨在金融風(fēng)暴中勇?lián)厝蝃N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王小麗;股票和股指期貨跨市場(chǎng)監(jiān)管法律制度研究[D];安徽大學(xué);2012年

2 蔣勇;股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理與量化策略研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

3 王沛英;股指期貨與金融安全研究[D];廈門大學(xué);2003年

4 李慕春;股指期貨市場(chǎng)研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2001年

5 蔡向輝;股指期貨影響股市波動(dòng)的機(jī)制解析與實(shí)證檢驗(yàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

6 林祥友;融資融券交易下的股指期貨市場(chǎng)功能研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

7 方斌;股指期貨功能理論與實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2010年

8 徐旭初;股指期貨的國際比較研究——模型、實(shí)證及中國課題[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

9 張龍斌;基于股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];天津大學(xué);2009年

10 羅洎;中國股指期貨與股票現(xiàn)貨信息傳遞效應(yīng)的數(shù)量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 袁逸翊;股指期貨對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)的防范[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

2 王彥宇;新華期貨公司股指期貨套期保值交易與風(fēng)險(xiǎn)管理策略[D];吉林大學(xué);2010年

3 李敬東;我國發(fā)展股指期貨勢(shì)在必行[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2003年

4 李建國;中國股指期貨發(fā)展研究[D];武漢理工大學(xué);2004年

5 王若貝;股指期貨期現(xiàn)套利策略研究及風(fēng)險(xiǎn)管理[D];華東師范大學(xué);2011年

6 陳玲;中國股指期貨定價(jià)研究[D];南京理工大學(xué);2010年

7 李喚工;我國開設(shè)股指期貨的理論研究與動(dòng)作構(gòu)想[D];中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;2003年

8 王珂;滬深300股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];華東師范大學(xué);2011年

9 張錦;中國股指期貨定價(jià)實(shí)證研究[D];上海交通大學(xué);2010年

10 談純集;股指期貨投資策略與基金產(chǎn)品創(chuàng)新的研究[D];上海交通大學(xué);2010年

，

本文編號(hào)：2646836