【摘要】： 本文主要從市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險的角度研究我國開放式基金的風(fēng)險計量方法。 首先,論文介紹了風(fēng)險計量的相關(guān)理論背景與國內(nèi)外的研究概況,重點介紹了市場風(fēng)險及流動性風(fēng)險的理論研究現(xiàn)狀。接著介紹了我國開放式基金的相關(guān)概念及風(fēng)險分類,并對不同風(fēng)險的來源及特點進行了深入剖析。 然后,討論了我國開放式基金市場風(fēng)險的計量方法和收益率分布的計量模型,并結(jié)合我國證券市場易受政策等因素影響而波動的特點,引入了體制轉(zhuǎn)換的GARCH模型即馬氏GARCH模型。 其次,以市場風(fēng)險計量的VaR分析方法為核心,以我國成立較早的16支開放式基金為研究對象,對基于不同模型和分布的各基金的日收益率序列進行建模。結(jié)果顯示,E GARCH (1,1)-GED模型既可以判斷收益率序列的杠桿效應(yīng)又可以描述其厚尾性,且對VaR的估算也較為理想,不失為一個好的模型。然后以上證基金指數(shù)日收益率為研究對象,對其在傳統(tǒng)GARCH模型和馬氏GARCH模型下的VaR進行計算,結(jié)果顯示,基于體制轉(zhuǎn)換的馬氏GARCH模型能更好的評估風(fēng)險。 再次,介紹了開放式基金面臨的又一重要風(fēng)險——流動性風(fēng)險的含義及類型,在國外已有的風(fēng)險計量模型BDSS模型的基礎(chǔ)上,引入了三種流動性度量指標(biāo),從而建立了符合我國現(xiàn)階段證券市場狀況的流動性風(fēng)險度量模型,并以開放式股票型基金為對象進行了實證分析,將各模型下的VaR進行了比較。 最后,為了保持文章的完整性,簡要的介紹了開放式基金面臨的其他風(fēng)險及其計量方法,如操作性風(fēng)險和信用風(fēng)險等。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 羅永剛;基金信息與基金投資風(fēng)險的定量關(guān)系研究[D];華東師范大學(xué);2011年

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本文編號：2634892