【摘要】：香港證券市場是聯(lián)系中國內(nèi)地與國際證券市場的一個重要渠道。近年來,中國內(nèi)地與香港的經(jīng)濟貿(mào)易金融業(yè)務往來頻繁,證券市場上H股不斷回歸內(nèi)地A股市場,兩地證券市場的“一體化”趨勢增強。A+H雙重上市公司不僅受到政府、企業(yè)、投資者的關(guān)注,也成為金融研究領(lǐng)域的一個熱點問題。本文以雙重上市公司為載體,研究中國內(nèi)地與香港證券市場間的信息傳遞,有助于分析兩地證券市場融合過程中存在的問題以及未來趨勢;也有助于雙重上市公司制定融資策略;同時對投資者理性投資起到一定程度的引導作用。 本文首先對證券市場信息傳遞的理論和傳遞效應機理進行研究。從市場分割、市場傳染以及價格發(fā)現(xiàn)理論三方面闡述證券市場間的信息傳遞現(xiàn)象;其次以A+H雙重上市公司為樣本,編制出一套A+H雙重上市綜合指數(shù);接著運用所編制的指數(shù),實證分析了中國內(nèi)地與香港證券市場間的聯(lián)動關(guān)系。同時,本文將影響兩地證券市場的信息分為市場信息和公司信息,分別探討了信息傳遞效應;最后就兩地證券市場的融合發(fā)展提出了若干建議。 研究結(jié)果表明,2005年以后中國內(nèi)地與香港證券市場間存在長期協(xié)整關(guān)系和領(lǐng)先滯后關(guān)系;市場信息對兩地證券市場均存在顯著影響,通過雙重上市公司香港證券能較正確的吸收和反應內(nèi)地市場的消息;A+H雙重上市公司的年報消息對兩地市場存在一定程度的影響能力。通過比較兩類信息在證券市場間傳遞的實證結(jié)果,本文還發(fā)現(xiàn),在信息公布、信息流向以及信息吸收的程度三方面存在一定程度的差異。
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2634028