【摘要】： 本論文首先闡述了研究中國國債收益率的重大理論價值和實踐意義，回顧了國內(nèi)外在國債收益率研究方面的理論成果，然后提出了本論文的研究思路和所要解決的問題。論文的主體部分以實證研究為主，前半部分研究了中國國債靜態(tài)收益率曲線的構(gòu)造方法和國債收益率曲線的動態(tài)性，后半部分研究了國債收益率分布的對稱性、國債市場的周末效應(yīng)和收益率的隨機轉(zhuǎn)移特性。主體內(nèi)容可概述為以下五部分： 論文首先創(chuàng)造性地把回歸插補法和三次樣條插值法結(jié)合起來構(gòu)造了中國的國債收益率曲線，經(jīng)過實證分析表明，該方法可以以中國國債市場上的實際交易數(shù)據(jù)為樣本，既能構(gòu)造平滑的國債收益率曲線，又能預(yù)測任意到期期限的國債收益率。 除了研究國債收益率曲線的構(gòu)造方法外，論文還對動態(tài)國債收益率曲線進行了研究，采用主成分分析法對中國國債收益率曲線在兩個時期的動態(tài)性進行了實證分析。在研究中，首先構(gòu)造了各個主成分，分析了各個主成分的解釋能力，然后分析了各個期限的收益率變動之間的相關(guān)性和波動性，最后對這兩個時期的動態(tài)性進行了比較，，認為應(yīng)該對國債收益率曲線的動態(tài)性進行動態(tài)地研究。 本文采用威爾科克森-曼-惠特尼檢驗法和哥爾莫哥洛夫-斯米爾諾夫檢驗法對中國國債收益率分布的對稱性進行統(tǒng)計研究后得出的結(jié)果表明，中國國債收益率既不符合正態(tài)分布，也不具有對稱性。 本文對中國國債市場的周末效應(yīng)進行了實證研究。論文以國債市場上流動性強、交易量大的國債696作為研究對象，采用Kolmogorov—Smirnov方法對國債收益率的分布狀況進行分析，再用Kruskal—Wallis法對國債市場周末效應(yīng)的存在性進行了探索，然后用Mann-Whitney法檢驗了周末效應(yīng)的模式，最后用Levene檢驗法對一周內(nèi)各天的風(fēng)險是否存在顯著性差異進行了分析。研究結(jié)果表明，中國國債市場的周末效應(yīng)不典型，國債在周一的收益率最小而方差最大，在其它各天的收益率與方差之間沒有明顯的差異。 本文采用馬爾可夫鏈對中國國債收益率的隨機轉(zhuǎn)移性質(zhì)進行了研究，首先用x~2統(tǒng)計量驗證了國債收益率的運動過程符合馬爾可夫鏈，然后運用歷史數(shù)據(jù)估計出轉(zhuǎn)移概率矩陣，最后對國債收益率的未來走勢進行了預(yù)測。 總之，本論文對中國國債靜態(tài)收益率曲線的構(gòu)造方法進行了創(chuàng)造性地探索，將國債收益率曲線的研究由靜態(tài)擴展到動態(tài)，采用數(shù)理統(tǒng)計方法對中國國債收益率的分布特性進行了實證研究，為投資者進行國債投資提供了參考。
【圖文】：

表3一2主成分系數(shù)(3.22一6.21)二年年三年年五年年七年年十年年十五年年二十年年三十年年9990.0871110.012000一0.049666一01187770.4492220.4450000.5293330.538999一0.254222一0.17455503345550441333一0.493333一0.0067770.5102220.126555222一0.0763330.337222一0.570444一0.293666一0.398999一0.2479990.446444一0.0421110.777000一0.1939990.222999一0.1159990045777一4292220.308111一0.104555一0.4815550.1672220.511000一0.3131110.320333一0.4578880.172333一0.032777一0.173000一0.472888一0.4164440.4626660.331777一0.4228880.0516660.091000333一0.0947770.102666一0.233333一0.1571110.156888一0.317000一0.1022220.2996664440.2177770.6269990.1160000.467444一0.032000一0.231000一O，1919990.443444333一0.007555一0.4038880.090666一0.369222一O，394333一0.118555一0.2929990.620555征值分別為兄，=0.6051，兄，=0.2673，幾。=0.1113，兄4=0.0021，(i=5，6，7，8，9)O此，第一主成分的解釋能力為
【學(xué)位授予單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號】：F812.5

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 萬志峰;信息不對稱與國債收益風(fēng)險管理[D];華東師范大學(xué);2005年

本文編號：2627348