【摘要】：國債是我國目前債券市場的主體和核心。一方面:它是政府財(cái)政融資的重要工具,是政府除稅收外的主要資金來源。同時(shí),由于國債具有安全性好,收益率高,流通性強(qiáng)等特點(diǎn),對(duì)于很多投資者來說,國債是最主要、最大量的投資對(duì)象。另一方面:在國債流通市場上所形成的國債收益率,反映了市場利率的期限結(jié)構(gòu),提示市場利率總體水平,推動(dòng)資本市場的發(fā)展,又為央行制定貨幣政策和調(diào)節(jié)利率走勢提供了重要依據(jù)。因此,對(duì)國債及其收益率問題的研究,已成為眾多人關(guān)注的熱點(diǎn)問題。 本文首先介紹了國債收益率的相關(guān)概念,并著重強(qiáng)調(diào)了到期收益率的定義與計(jì)算,隨后介紹了國債收益率的期限結(jié)構(gòu)特征,這些都為以下的討論分析提供了理論基礎(chǔ)。接著,本文利用從上海證券市場中選取的八支國債和選取的三個(gè)交易日的數(shù)據(jù),分別畫出了每個(gè)交易日相應(yīng)的國債收益率曲線圖,對(duì)我國國債收益率曲線進(jìn)行了定性研究,并分析了我國國債收益率曲線的特征及其影響因素。 在定性研究之后,本文便根據(jù)我國近期國債收益率曲線的形態(tài)特征,對(duì)我國國債收益率方程進(jìn)行了模型假設(shè)。利用Eviews軟件對(duì)選取的交易日的國債數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸,得出了該日的國債收益率方程,并對(duì)各項(xiàng)回歸檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行了分析,同時(shí),又將收益率模型得出的擬合值與真實(shí)值進(jìn)行了比較分析,進(jìn)一步檢驗(yàn)了該模型的擬合效果。隨后,闡述了擬合估計(jì)的經(jīng)濟(jì)意義。 最后,本文根據(jù)前面的實(shí)證結(jié)果,綜合分析了我國國債收益率曲線的總體特征及其存在的問題。進(jìn)而,從國債發(fā)行機(jī)制、流通機(jī)制和基準(zhǔn)利率等多方面,提出了一些發(fā)展我國國債市場的政策建議。
【圖文】：

各組成一個(gè)點(diǎn)，用曲線將各點(diǎn)連接起來，就得到一條對(duì)應(yīng)于2儀犯年12月26日這個(gè)時(shí)點(diǎn)的國債收益率曲線(見圖2.1)。圈11考察圖2.1，可以看到:我國國債收益率曲線在2以左年底，雖然局部波動(dòng)很大，但總體上還可以說是呈現(xiàn)長期收益率高于短期收益率的正向趨勢。而且，，我國國債收益率總體水平偏低，基本處在2一%一3%之間.一16一

圈.22考察圖.22，可以看到:2以)3年3、4月的我國國債收益率曲線比2以犯平穩(wěn)了些，不過總體趨勢還是基本上延續(xù)了2X(左年底的國債收益率曲征，仍是正向趨勢，且收益率水平較低。
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.5

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本文編號(hào)：2627342