【摘要】： 本文從股票價(jià)格指數(shù)期貨(Stock Index Futures簡(jiǎn)稱股指期貨)的基本概念和功能出發(fā),在我國(guó)股權(quán)分置改革取得成功這一背景下來(lái)研究股指期貨的推出對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)和將要產(chǎn)生的影響。論文基于市場(chǎng)波動(dòng)性理論、有效市場(chǎng)假說(shuō)等現(xiàn)代金融理論和學(xué)說(shuō),結(jié)合中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)特點(diǎn),對(duì)在股權(quán)分置改革中推出股指期貨的我國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行研究。在此基礎(chǔ)上,針對(duì)我國(guó)的具體情況,以股票市場(chǎng)的交易量、流動(dòng)性和波動(dòng)性為分析的中間變量,分析了在漸進(jìn)全流通這樣一個(gè)背景下推出股指期貨將會(huì)對(duì)我國(guó)的股票市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響。 本文從股指期貨的產(chǎn)生和發(fā)展歷史入手,首先介紹了股指期貨的理論推導(dǎo)和市場(chǎng)功能,并對(duì)文章的相關(guān)概念進(jìn)行了界定;接下來(lái)就國(guó)外股指期貨與股權(quán)分置改革的同步性情況做了對(duì)比,分析我國(guó)與這些國(guó)家情況的相同點(diǎn)和不同點(diǎn),從而取得一定的借鑒意義;重點(diǎn)在第三章分析了股指期貨的市場(chǎng)效應(yīng),由于我國(guó)目前還并未推出股指期貨,所以不能采集到相關(guān)數(shù)據(jù)做實(shí)證分析,但在這篇文章中,主要結(jié)合我國(guó)的市場(chǎng)特點(diǎn),分預(yù)期效應(yīng)和實(shí)際效應(yīng)兩個(gè)方面來(lái)分析其影響;最后,就股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)做了相關(guān)介紹,也是結(jié)合我們資本市場(chǎng)本身的特點(diǎn),提出在漸進(jìn)全流通過(guò)程中,推出股指期貨風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)該采取的對(duì)策。 本文在借鑒國(guó)外市場(chǎng)股指期貨與股權(quán)分置改革同步進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,以證券市場(chǎng)為分析的橋梁,對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)股指期貨的推出與股權(quán)分置改革的關(guān)系進(jìn)行了分析,得出結(jié)論:在我國(guó)目前的股權(quán)分置改革過(guò)程中,應(yīng)適時(shí)推出股指期貨,這會(huì)有利于降低市場(chǎng)的波動(dòng)性,降低市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),完善市場(chǎng)功能和定價(jià)體系。
【圖文】：

計(jì)算會(huì)員在該合約上的持倉(cāng)量（單邊）不得超過(guò)該合約市場(chǎng)持倉(cāng)總量的 25％。中金所有關(guān)人士表示，啟動(dòng)股指期貨仿真交易是為了更好地完善股指期貨合約、規(guī)則與系統(tǒng)測(cè)試，并開(kāi)展投資者教育活動(dòng)，從而為滬深 300 指數(shù)期貨的正式上市奠定基礎(chǔ)。另外，我國(guó)目前的市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)規(guī)模已大于其他一些成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)開(kāi)設(shè)股指期貨時(shí)的水平。2006 年以來(lái)，，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，股票總市值躋身全球前 10 名。截至 2007 年 3 月 30 日，滬深 300 樣本股總市值占全部 A 股總市值的比重達(dá)到了為 76.55%，滬深 300 樣本股流通總市值占全部 A 股流通總市值的比重達(dá)到了 60.67%。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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