【摘要】：中國(guó)的基金管理行業(yè)自1998年起步,在大力以至超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,改善中國(guó)證券市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu),擴(kuò)大直接融資比重的政策支持下,和中國(guó)改革開(kāi)放二十多年來(lái)積聚的巨大社會(huì)財(cái)富對(duì)專(zhuān)家理財(cái)?shù)耐顿Y需求的強(qiáng)大推動(dòng)下,證券投資基金經(jīng)歷了一個(gè)迅猛發(fā)展的時(shí)期,基金管理的資產(chǎn)從無(wú)到有,從小到大,到目前基金已經(jīng)成為了證券市場(chǎng)上的最重要的機(jī)構(gòu)投資者,展望未來(lái),和發(fā)達(dá)國(guó)家相比,基金行業(yè)的發(fā)展空間仍非常巨大。 伴隨著基金管理行業(yè)的快速發(fā)展,基金經(jīng)理的變更日益頻繁,基金經(jīng)理的頻繁變動(dòng)已經(jīng)成為中國(guó)基金管理行業(yè)的明顯特征。作為基金投資的關(guān)鍵人員,基金經(jīng)理的變動(dòng),很有可能會(huì)帶來(lái)基金行為特征的改變,研究這些改變,對(duì)基金投資人來(lái)講,是一件很有意義的事情:在投資人的基金投資組合中,剔除那些發(fā)生了基金經(jīng)理的不利變更的基金,增加那些發(fā)生了基金經(jīng)理有利變更的基金,可以為基金投資人創(chuàng)造價(jià)值。 本文以中國(guó)股票市場(chǎng)可以流通的全部封閉式證券投資基金為研究對(duì)象,選取2002年為事件發(fā)生的窗口期,以該年度發(fā)生的20件基金經(jīng)理變更事件作為樣本,研究事件發(fā)生前后基金風(fēng)險(xiǎn)水平的變化情況,證實(shí)了大多數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)水平在事件后都發(fā)生了改變,在事件后大都提高了風(fēng)險(xiǎn)水平。在此基礎(chǔ)上,本文利用Henriksson 和Merton的模型研究了基金選股能力和擇時(shí)能力的變化情況,并比較了選股能力和擇時(shí)能力的相對(duì)大小,以占基金超額收益較大比重的選股能力的變化為基準(zhǔn),研究二級(jí)市場(chǎng)上基金交易價(jià)格的變動(dòng)情況,發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)基金的市場(chǎng)反應(yīng)是與基金選股能力的變動(dòng)情況是相符的,也是與市場(chǎng)的有效性相符的。
【學(xué)位授予單位】：清華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91

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10 高利芳;;IFRS應(yīng)用情況調(diào)查回顧及啟示[A];當(dāng)代會(huì)計(jì)評(píng)論（第1卷第1期）[C];2008年

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