【摘要】： 在跨國(guó)公司、母子公司制及總分公司制得到廣泛運(yùn)用的今天,關(guān)聯(lián)交易在各國(guó)的公司運(yùn)作中都普遍存在。據(jù)鄒雄(2005)的統(tǒng)計(jì),截至2005年5月10日深市已公布年度報(bào)告的498家上市公司中,有401家發(fā)生了關(guān)聯(lián)交易,占已披露年報(bào)的80.5%,可見,在我國(guó)證券市場(chǎng)上,關(guān)聯(lián)交易普遍存在。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的研究也有很多,但是大部分都是從“掏空”上市公司角度進(jìn)行的,而很少有從關(guān)聯(lián)方向上市公司輸入利益的角度進(jìn)行深入、系統(tǒng)的研究,這種研究視角也決定了對(duì)關(guān)聯(lián)交易正面效應(yīng)的忽視。 本文以關(guān)聯(lián)方向上市公司輸入利益為研究視角,把關(guān)聯(lián)方向上市公司轉(zhuǎn)移資源或利潤(rùn)的關(guān)聯(lián)交易作為本文的研究對(duì)象,通過案例分析的方法對(duì)利益輸入型關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀展開分析,得出其具有兩面性特征:一方面,關(guān)聯(lián)交易被很多上市公司作為盈余管理的工具,有些上市公司通過抬高毛利率或降低費(fèi)用率等非公允的關(guān)聯(lián)銷售和關(guān)聯(lián)采購(gòu)成為績(jī)優(yōu)股,有些上市公司通過向關(guān)聯(lián)方溢價(jià)出售資產(chǎn)得以恢復(fù)上市,避免退市。另一方面,利益輸入型關(guān)聯(lián)交易也使很多上市公司成功的實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,完善了業(yè)務(wù)流程。 具體來(lái)說(shuō),本文包括五部分: 第一部分,緒論。主要闡述研究背景并引出本文的研究意義,指出本文的邏輯框架、基本內(nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn),并對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)聯(lián)交易的研究進(jìn)行了文獻(xiàn)回顧。 第二部分,利益輸入型關(guān)聯(lián)交易的基本理論。本部分首先闡述關(guān)聯(lián)交易行為的基本理論,而后對(duì)利益輸入型關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行界定,并給出利益輸入型關(guān)聯(lián)交易的主要類型。 第三部分,利益輸入型關(guān)聯(lián)交易的現(xiàn)狀分析。這部分從兩個(gè)視角進(jìn)行分析:盈余管理與戰(zhàn)略安排。首先分析上市公司通過利益輸入型關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)狀。由于利益輸入型關(guān)聯(lián)交易的數(shù)據(jù)較難獲得,所以本文以扭虧公司和配股公司為切入點(diǎn),分析扭虧和配股前后關(guān)聯(lián)交易的變化趨勢(shì),得出幾類主要的利益輸入型關(guān)聯(lián)交易的類型,為了對(duì)這幾類利益輸入型關(guān)聯(lián)交易具有更深入的認(rèn)識(shí),筆者結(jié)合案例進(jìn)行了具體分析。其次從三個(gè)方面分析利益輸入型關(guān)聯(lián)交易與戰(zhàn)略的關(guān)系:利益輸入型關(guān)聯(lián)交易可以降低交易成本,獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);可以借助利益輸入型關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型;最后通過利益輸入型關(guān)聯(lián)交易可以降低對(duì)集團(tuán)公司的依賴,完善上市公司產(chǎn)業(yè)鏈,增強(qiáng)其自主經(jīng)營(yíng)的能力。 第四部分,存在的問題及建議。此部分從制度層面、中介機(jī)構(gòu)層面和企業(yè)內(nèi)部層面進(jìn)行分析,在每個(gè)層面,筆者首先分析了存在的問題,而后針對(duì)這些問題給出建議。首先對(duì)于制度層面存在的問題筆者從制度的制定、制度的完善和制度的執(zhí)行三個(gè)角度展開分析,并給出建議。其次指出中介機(jī)構(gòu)存在的主要問題是中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性差,并給出增強(qiáng)獨(dú)立性的建議。最后從企業(yè)內(nèi)部層面進(jìn)行分析,從增強(qiáng)利益輸入型關(guān)聯(lián)交易與業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略相關(guān)性信息披露透明度、完善關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部決策審批程序和發(fā)揮獨(dú)立董事專家作用三個(gè)角度分析存在的問題并提出應(yīng)對(duì)措施。 第五部分,對(duì)本文進(jìn)行總結(jié),并指出了研究局限性。
【圖文】：

北京工商大學(xué)碩士學(xué)位論文蘭股份（600854）主要生產(chǎn)、銷售空調(diào)器、洗滌機(jī)械、冰箱及冰箱壓縮機(jī)�？�(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，1998-2002 年的 5 年間，累計(jì)完成了近 92 億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 11.6 億元凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)高達(dá) 12.6%，但與之同處于空調(diào)業(yè)，在行業(yè)中與之的格力電器的凈利潤(rùn)率只有 4.56%。與格力不同的是春蘭的這些主營(yíng)業(yè)務(wù)收潤(rùn)幾乎完全是通過關(guān)聯(lián)銷售和降低營(yíng)業(yè)費(fèi)用率實(shí)現(xiàn)的。但春蘭的凈利潤(rùn)在04 年兩年出現(xiàn)了大幅下滑，通過閱讀其 2003 年年報(bào)，其歸結(jié)的主要原因是營(yíng)幅上漲，，其營(yíng)業(yè)費(fèi)用率由 2002 年的 4.98%上漲到了 2003 年的 11.2%。
【學(xué)位授予單位】：北京工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F276.7;F832.51

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