【摘要】： 基金業(yè)績持續(xù)性是指前期業(yè)績較好的基金在未來一段時(shí)間內(nèi)的業(yè)績也會(huì)相對(duì)較好,而前期業(yè)績較差的基金在未來一段時(shí)間內(nèi)的業(yè)績也會(huì)相對(duì)較差的現(xiàn)象,也就是人們常說的“強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者恒弱”的現(xiàn)象。對(duì)基金業(yè)績持續(xù)性的研究在理論和實(shí)踐上都有著重要的意義。通過持續(xù)性實(shí)證研究可以檢驗(yàn)基金評(píng)級(jí)體系的有效性和可預(yù)測(cè)性。 本文在其他學(xué)者研究的基礎(chǔ)上,根據(jù)我國基金市場的發(fā)展?fàn)顩r,選擇了39只開放式股票投資方向基金作為樣本,選取2004年6月至2008年6月為研究區(qū)間。本文首先運(yùn)用雙向表分析法和回歸系數(shù)法對(duì)樣本基金整體的持續(xù)性進(jìn)行研究;其次是引進(jìn)一種比較新穎的研究方法——掃描統(tǒng)計(jì)方法,并用此方法對(duì)39只樣本基金分別進(jìn)行個(gè)體的持續(xù)性研究并對(duì)其持續(xù)性強(qiáng)度進(jìn)行量化;最后對(duì)可能影響基金業(yè)績持續(xù)性強(qiáng)度的影響因素進(jìn)行回歸分析,得出影響開放式股票投資方向基金業(yè)績持續(xù)性的影響因素。 檢驗(yàn)結(jié)果顯示:我開放式股票投資方向基金業(yè)績?cè)?個(gè)月內(nèi)有較明顯的持續(xù)性,而超過12月業(yè)績持續(xù)性不明顯,部分基金甚至還有比較顯著的反轉(zhuǎn)現(xiàn)象;盡管開放式股票投資方向基金業(yè)績?cè)谡w上持續(xù)性不強(qiáng),但是仍然有一小部分基金存在一定程度的持續(xù)性,因?yàn)樗鼈兠黠@好于隨機(jī)拋硬幣而產(chǎn)生的輸贏序列。本文也分析了影響開放式股票投資方向基金業(yè)績持續(xù)性強(qiáng)度的因素,基金投資風(fēng)格中的價(jià)值型投資風(fēng)格和基金運(yùn)作時(shí)間的長短是影響我國開放式股票投資方向基金業(yè)績持續(xù)性強(qiáng)度的各種因素中最為顯著的兩個(gè)因素,而其他因素對(duì)基金業(yè)績持續(xù)性強(qiáng)度的影響則不顯著。
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2612988