發(fā)布時(shí)間：2020-04-01 12:59

【摘要】： 美國堪薩斯城交易所(KCBT)于1982年2月24日推出世界上第一個(gè)股票價(jià)格指數(shù)期貨合約(簡稱股指期貨)——價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨合約。以此為基礎(chǔ)開始的股指期貨交易迅速以其成本低廉、流動性高、可有效避險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn),席卷了全球主要金融市場,成為全球交易量最大的金融衍生品品種。由于股指期貨交易具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能,實(shí)質(zhì)上是將股票市場的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場,并且加以放大(保證金的杠桿作用),股指期貨交易市場蘊(yùn)含著極大市場的風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨交易市場的高風(fēng)險(xiǎn)性要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善其市場制度和規(guī)則,以控制市場風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。而作為股指期貨交易市場重要規(guī)則的市場準(zhǔn)入規(guī)則是就市場主體如何取得進(jìn)入股指期貨交易市場的資格的規(guī)定,就成為首要應(yīng)該研究的問題。本文從投資者取得股指期貨交易市場準(zhǔn)入資格的程序條件和實(shí)質(zhì)條件兩個(gè)方面展開論述。 本文第一章,首先對股指期貨交易市場的含義作了法律上的界定,認(rèn)為股指期貨交易市場準(zhǔn)入規(guī)則是對各類股指期貨交易市場投資主體在法律上作出的程序要求和實(shí)體要求。由于股指期貨交易市場的投資主體具有不同的屬性和特征,各自的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也有所不同,因此本文接下來討論了投資者的分類問題,作為法律對其資格進(jìn)行不同的監(jiān)管的依據(jù)。 股指期貨交易在國外產(chǎn)生和發(fā)展的時(shí)間較長,已經(jīng)形成了比較成熟的市場規(guī)則體系,對我國尚未建立股指期貨交易有很好的借鑒意義,因此本文在第二章介紹分析了美國商品基金經(jīng)理和商品交易顧問的登記注冊制度、臺灣證券公司介紹經(jīng)紀(jì)商制度、香港期貨交易所分級會員制度三個(gè)股指期貨交易市場準(zhǔn)入規(guī)則的特點(diǎn)。 本文第三章結(jié)合我國現(xiàn)行制度解析了證券公司、基金管理公司等機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人投資者參與股指期貨交易的途徑和條件,在理解現(xiàn)行制度的基礎(chǔ)上闡述自己的見解,對比第二章分析的內(nèi)容論述現(xiàn)行制度的一些不足與缺陷,最后提出相應(yīng)的建議。 本文在最后認(rèn)為監(jiān)管部門對股指期貨交易市場的監(jiān)管,應(yīng)將準(zhǔn)入條件和準(zhǔn)入程序明確公示,以審核批準(zhǔn)為主要形式,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的同時(shí)增強(qiáng)投資者的積極性和市場流動性,促進(jìn)股指期貨交易市場的發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F830.91;F832.51

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本文編號：2610485