【摘要】：近些年來,國際上的機(jī)構(gòu)投資者獲得了迅速發(fā)展,尤其在英美,已經(jīng)由消極的投資者轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的投資者,參與公司治理。在此背景下,中國的機(jī)構(gòu)投資者也不斷發(fā)展壯大,日益成為證券市場上不可忽視的重要力量,逐步顯現(xiàn)出參與上市公司治理來獲取長期投資收益的意愿。機(jī)構(gòu)投資者憑借其獨(dú)具的優(yōu)勢和投資理念,逐步深入到我國資本市場,不斷加大對(duì)我國上市公司的影響力度和范圍。但鑒于我國上市公司治理和機(jī)構(gòu)投資者本身還存在諸多問題,其作用的發(fā)揮還是相當(dāng)有限,因此學(xué)者們?nèi)找骊P(guān)注研究機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司治理及績效等方面的影響,以便為機(jī)構(gòu)投資者介入上市公司治理提供一些建議。 本文首先對(duì)已有的相關(guān)研究和理論進(jìn)行了回顧,為其后的研究提供必要的理論基礎(chǔ)。接著回顧了機(jī)構(gòu)投資者在我國的發(fā)展現(xiàn)狀,分析了機(jī)構(gòu)股東積極主義的興起和機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的作用,并探討了機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司籌資行為及績效的影響。然后以我國2004～2007年A股上市公司為研究樣本,對(duì)機(jī)構(gòu)持股與上市公司籌資行為、投資規(guī)模和績效的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明,機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司的籌資行為和投資行為沒有顯著的相關(guān)關(guān)系,但與上市公司的每股收益顯著相關(guān),對(duì)上市公司的績效有一定的促進(jìn)作用。但這也有可能是機(jī)構(gòu)投資者傾向于投資績效較好的公司的結(jié)果。 總體來說,機(jī)構(gòu)投資者還未積極介入公司治理中,因此最后提出要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者采取聯(lián)合行動(dòng)和完善證券市場等政策建議。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F275;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2609321