發(fā)布時(shí)間：2020-03-30 00:09

【摘要】： 私募股權(quán)作為一種融資方式,擁有運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)。它不是價(jià)值的吞噬者,而是價(jià)值的創(chuàng)造者。這是私募股權(quán)基金行業(yè)發(fā)展的基石。 本文研究私募股權(quán)基金環(huán)境后發(fā)現(xiàn):第一,我國(guó)對(duì)私募股權(quán)的法制環(huán)境還不完善,且各部法律之間甚至互有沖突。私募股權(quán)市場(chǎng)的法律環(huán)境并不友好。第二,是政治環(huán)境在向有利于私募股權(quán)基金的方向發(fā)展。不管是政策層面、中央層面還是意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域,對(duì)私募股權(quán)基金業(yè)總體還是抱積極態(tài)度。因此,從政治容忍角度講,私募股權(quán)基金業(yè)發(fā)展的潛力是很大的。第三,是市場(chǎng)潛力巨大,但存在特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)的投資機(jī)會(huì)在私有企業(yè)和中小企業(yè),但要想把投資收益變現(xiàn)存在很大的退出障礙。 本文的研究還發(fā)現(xiàn),首先在組織形式上,由于成本高、效率低,公司制私募股權(quán)基金形式已過(guò)時(shí)。按照信托法設(shè)立私募股權(quán)信托的做法也是不可取的。我國(guó)私募股權(quán)基金最好的組織形式是有限合伙制。但是,有限合伙制要在私募股權(quán)業(yè)廣泛采用,還有很多技術(shù)問(wèn)題需要解決。其次在投融資方式上,中國(guó)的私募股權(quán)基金傾向于提供成長(zhǎng)資木,而對(duì)種子期企業(yè)投資較少,并購(gòu)的業(yè)務(wù)也非常少,這與中國(guó)資本市場(chǎng)的不成熟有關(guān)。中國(guó)私募股權(quán)基金的機(jī)會(huì)不在國(guó)有大企業(yè),而在中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)上。再次,在退出機(jī)制問(wèn)題上,我國(guó)私募股權(quán)基金主要通過(guò)被投資企業(yè)IPO實(shí)現(xiàn)退出。在海外IPO被堵的情況下,國(guó)內(nèi)IPO退出也存在非常多的障礙。最后,在風(fēng)險(xiǎn)管理上,私募股權(quán)基金完全可以少用對(duì)賭協(xié)議,而采用其他風(fēng)控措施。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 藍(lán)玉瑩;私募股權(quán)投資的效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2606719