發(fā)布時間：2020-03-30 00:09

【摘要】： 私募股權(quán)作為一種融資方式,擁有運營優(yōu)勢和財務(wù)優(yōu)勢。它不是價值的吞噬者,而是價值的創(chuàng)造者。這是私募股權(quán)基金行業(yè)發(fā)展的基石。 本文研究私募股權(quán)基金環(huán)境后發(fā)現(xiàn):第一,我國對私募股權(quán)的法制環(huán)境還不完善,且各部法律之間甚至互有沖突。私募股權(quán)市場的法律環(huán)境并不友好。第二,是政治環(huán)境在向有利于私募股權(quán)基金的方向發(fā)展。不管是政策層面、中央層面還是意識形態(tài)領(lǐng)域,對私募股權(quán)基金業(yè)總體還是抱積極態(tài)度。因此,從政治容忍角度講,私募股權(quán)基金業(yè)發(fā)展的潛力是很大的。第三,是市場潛力巨大,但存在特殊投資風險。私募股權(quán)的投資機會在私有企業(yè)和中小企業(yè),但要想把投資收益變現(xiàn)存在很大的退出障礙。 本文的研究還發(fā)現(xiàn),首先在組織形式上,由于成本高、效率低,公司制私募股權(quán)基金形式已過時。按照信托法設(shè)立私募股權(quán)信托的做法也是不可取的。我國私募股權(quán)基金最好的組織形式是有限合伙制。但是,有限合伙制要在私募股權(quán)業(yè)廣泛采用,還有很多技術(shù)問題需要解決。其次在投融資方式上,中國的私募股權(quán)基金傾向于提供成長資木,而對種子期企業(yè)投資較少,并購的業(yè)務(wù)也非常少,這與中國資本市場的不成熟有關(guān)。中國私募股權(quán)基金的機會不在國有大企業(yè),而在中小企業(yè)和民營企業(yè)上。再次,在退出機制問題上,我國私募股權(quán)基金主要通過被投資企業(yè)IPO實現(xiàn)退出。在海外IPO被堵的情況下,國內(nèi)IPO退出也存在非常多的障礙。最后,在風險管理上,私募股權(quán)基金完全可以少用對賭協(xié)議,而采用其他風控措施。
【學位授予單位】：華東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學位論文 前1條

1 藍玉瑩;私募股權(quán)投資的效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2012年

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本文編號：2606719