【摘要】： 連續(xù)時間模型在金融領(lǐng)域中具有廣泛的應(yīng)用。隨著國際國內(nèi)金融市場的迅速發(fā)展,金融市場的波動也日益加劇,風(fēng)險不斷增大。對于金融市場上波動的特性及其內(nèi)在機(jī)制和經(jīng)濟(jì)含義的深入分析,已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的一個重要方向�；诖�,本文針對影響金融產(chǎn)品價格和收益的波動建立連續(xù)時間擴(kuò)散模型,并加入跳躍因素,對模型進(jìn)行了深入地研究和實證分析。 文章討論了連續(xù)時間金融模型的離散方法和估計方法。離散方法主要有Euler方法和Milstein方法。對于模型的估計方法主要討論了有效、易實施的基于馬爾科夫鏈的蒙特卡羅(MCMC)方法的原理和實現(xiàn)。使用R語言編寫程序,實現(xiàn)了MCMC算法對具有跳躍的連續(xù)時間隨機(jī)波動(SV)模型的參數(shù)估計。比起用軟件進(jìn)行迭代,編程的針對性較高,有利于提高M(jìn)CMC算法估計模型的精度和有效性。 使用收益和波動中同時具有跳躍因素的連續(xù)時間SV模型對中國的股市進(jìn)行了實證分析。只有跳躍或只有隨機(jī)波動的模型對于股價和收益分布的描述不是很理想。本文提出使用同時具有跳躍和隨機(jī)波動的連續(xù)時間模型來分析我國的金融市場,并用MCMC方法進(jìn)行了實證研究:使用上海股市日綜合指數(shù)分別對1996年~1997年和2002年~2004年兩個時期我國股票市場的波動和跳躍進(jìn)行了分析,結(jié)果表明近年來我國股市的波動和跳躍較十年前有所減小。 利用連續(xù)時間SV模型預(yù)測股票市場在未來一段時間內(nèi)的情況。連續(xù)時間金融模型主要應(yīng)用在金融衍生產(chǎn)品的定價、利率期限結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)定價等方面。本文指出可以將連續(xù)時間SV模型應(yīng)用到預(yù)測中,并進(jìn)行了實證研究。利用模型估計的參數(shù)預(yù)測出新的股票指數(shù)數(shù)據(jù),并與實際數(shù)據(jù)進(jìn)行比較,結(jié)果表明預(yù)測數(shù)據(jù)與實際數(shù)據(jù)的擬合程度良好。從而提出可以利用連續(xù)時間SV模型以及估計出的參數(shù)預(yù)測未來股指數(shù)據(jù),用來分析未來一段時間內(nèi)股票市場的波動和跳躍情況,為投資者防范風(fēng)險提供建議和理論依據(jù)。
【圖文】：

參數(shù)μ的樣本路徑

迭代次數(shù)圖 3-2：參數(shù)φ 的樣本路徑迭代次數(shù)圖 3-3：參數(shù)τ 的樣本路徑由樣本路徑圖和表中數(shù)據(jù)可以看到，蒙特卡羅標(biāo)準(zhǔn)差和樣本的標(biāo)準(zhǔn)差都很小，，模擬得到的樣本序列是收斂的。至此，MCMC 算法進(jìn)行完畢。3.4 本章小結(jié)
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 郭沛;我國股票市場行業(yè)指數(shù)波動非對稱性與持續(xù)性的計量檢驗[D];吉林大學(xué);2011年

2 胡進(jìn);基于HULL-WHITE數(shù)值法的權(quán)證定價實證[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

3 唐琳;連續(xù)時間模型的貝葉斯分析和金融應(yīng)用研究[D];西南交通大學(xué);2010年

4 徐冬霞;基于跳躍—擴(kuò)散過程的最優(yōu)套期保值比率的確定[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

5 孫樹榮;滬深300指數(shù)期貨動態(tài)保證金設(shè)定研究及效率評估[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

本文編號：2603456