【摘要】： 證券投資基金目前已成為金融市場中重要的金融工具和金融資產(chǎn)的主要表現(xiàn)形式,并對各國的金融市場和經(jīng)濟體系產(chǎn)生了強烈的影響和沖擊。我國證券投資基金近年來也得到了快速發(fā)展,對金融和經(jīng)濟的影響也越來越大。 本文主要對封閉式基金市場的協(xié)整性和價格波動性進行研究。文中,首先回顧了封閉式基金風(fēng)險研究的理論與方法,引出了超越傳統(tǒng)模型的協(xié)整理論與自回歸條件異方差模型:接著,基于國內(nèi)基金市場迅速發(fā)展的現(xiàn)實,分別對上證基金指數(shù)和深市基金指數(shù)在熊市和牛市期間進行了協(xié)整分析,以研究它們之間的長期均衡關(guān)系。然后,利用自回歸條件異方差模型系統(tǒng)研究了我國封閉式基金市場的價格波動特性,分析了基金市場的風(fēng)險特征。最后,對由實證分析得出的結(jié)論進行了總結(jié),從不同角度提出了建議,并對以后的研究方法提出改進。 通過實證研究,本文得出的主要結(jié)論有:上海和深圳兩個封閉式基金指數(shù)之間的長期均衡關(guān)系的存在依賴于考察的時間段:熊市當(dāng)中兩市封閉式基金整體表現(xiàn)存在差異,不存在協(xié)整關(guān)系:但在牛市當(dāng)中,兩個封閉式基金指數(shù)之間存在協(xié)整關(guān)系,表現(xiàn)出同漲同跌的特征�；鹗袌龅膬r格波動具有集群性:基金收益率不服從正態(tài)分布,存在顯著的尖峰厚尾特性,我國基金市場還不是有效市場:基金市場的價格波動存在杠桿效應(yīng):基金收益率沒有顯著的風(fēng)險溢價效應(yīng),沒有體現(xiàn)出高風(fēng)險高回報、低風(fēng)險低回報的特征。
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 朱珠;我國封閉式基金波動特征的實證研究[D];青島大學(xué);2011年

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本文編號：2602864