【摘要】：哈佛大學的Bain和Mason的市場結(jié)構(gòu)(structure)—市場行為(conduct)—市場績效(performance)的分析框架(簡稱SCP范式),既適用于研究生產(chǎn)領域的廠商行為,也可用于分析金融市場結(jié)構(gòu)、行為取向與組織績效問題。國內(nèi)已有學者應用SCP范式分析股票市場、金融產(chǎn)業(yè)組織,本文從商業(yè)銀行的視角構(gòu)建場外債券市場的SCP分析框架,闡釋我國銀行間債券市場組織優(yōu)化問題。 本文研究對象是銀行間債券市場,特指金融同業(yè)場外債券市場(不包括柜臺交易市場)�；趶娭菩灾贫茸冞w與有關契約理論,發(fā)現(xiàn)銀行間債券市場具有功能缺失的契約特性。市場結(jié)構(gòu)方面,結(jié)合進入壁壘理論分析,發(fā)現(xiàn)銀行間債券市場既存在一般的經(jīng)濟性壁壘和法律、政策性壁壘,又具有特有的高社會性進入壁壘。市場集中度數(shù)據(jù)分析得出,商業(yè)銀行是我國銀行間債券市場的主導機構(gòu)投資者,這種市場結(jié)構(gòu)決定了市場趨同性投標行為與交易行為特征明顯。上述市場結(jié)構(gòu)與行為直接影響市場績效,銀行間債券市場流動性不足,貨幣市場特征明顯。實證研究發(fā)現(xiàn),各商業(yè)銀行債券投資的范圍經(jīng)濟存在較大差異,四大國有商業(yè)銀行債券投資的范圍經(jīng)濟比股份制商業(yè)銀行明顯;銀行間債券市場政策性功能日益突出。 經(jīng)過以上分析,本文借鑒了新興債券市場的經(jīng)驗和美國場外債券市場雙重監(jiān)管模式�；阢y行間債券市場功能完善及其特殊性,并堅持場外債券市場為主體、統(tǒng)一市場、市場化監(jiān)管、債權(quán)人保護原則的基礎上,提出有關改善銀行間債券市場績效的政策建議。
【圖文】：

2《Xx卜20月業(yè)額變

行集中持有并形成“沉淀”，成為“不流通”的國債。因此這類機構(gòu)目前是債務工具定價的主要決定者。而這些機構(gòu)定價主要參考短期限的儲蓄存款利率。目前，儲蓄存款利息與對應期限的國債收益率已近平行(圖2一2)。另外，，在我國國債收益率曲線上，并未體現(xiàn)長期債券定價中包含了對未來經(jīng)濟增長、通貨膨脹、利率水平的不
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前1條

1 拓月梅;銀行間債券市場債券收益率影響因素的實證分析[D];蘭州大學;2012年

本文編號：2601869