【摘要】： 經(jīng)典金融學(xué)理論在研究投資者行為時(shí),假定了理想的市場和理性的投資者,在此基礎(chǔ)上,各種金融理論相繼產(chǎn)生,一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融理論的基礎(chǔ),也構(gòu)成了現(xiàn)代證券投資策略的理論基礎(chǔ)。但是大量的實(shí)證研究表明,由于一些固有的認(rèn)知偏差,人并不總是完全理性的,這就使得投資者的實(shí)際投資決策過程和決策結(jié)果與經(jīng)典金融理論的最優(yōu)投資決策模型大相徑庭,表現(xiàn)為金融市場上的各種異�，F(xiàn)象。而行為金融理論突破了經(jīng)典金融理論的局限,把心理學(xué)研究納入到對證券投資者的行為分析中,指出投資者是有限理性的,在此基礎(chǔ)上研究投資者的決策行為。本文通過對當(dāng)前行為金融學(xué)中關(guān)于投資心理和投資策略的研究成果進(jìn)行梳理和總結(jié),分析金融市場上的種種異�，F(xiàn)象,并探討行為投資策略在中國的可行性與發(fā)展前景。
【圖文】：

也較其他公司更為熟悉，因此，“熟悉”公司的股票就會占絕大部分的比例，而“模糊”公司股票的份額現(xiàn)分散度不足的情況。這種分散度不足將有可能給投。（二）行為組合理論與“家鄉(xiāng)情懷”現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論認(rèn)為，投資者應(yīng)該具有“分散化”值-方差標(biāo)準(zhǔn)選擇投資組合的有效邊界。但是，行為的投資者無法做到這一點(diǎn)。Shefrin 和 Statman(2000指出，投資者實(shí)際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對不同資產(chǎn)投資目的所形成的一種金字塔式的行為資產(chǎn)組合，位都對應(yīng)著投資者特定的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。[2]

們在第一章介紹的，過度交易是投資者過度自信的主要表現(xiàn)所以會增加交易，是因?yàn)橥顿Y者會高估自己占有信息的準(zhǔn)確己可以憑這些信息進(jìn)行交易獲利。Barber 和 Odean 通過兩個(gè)個(gè)結(jié)論：首先，男人比女人更加過度自信，，如圖 2-2 所示，通帳戶的分析，研究顯示，單身男性的交易頻率最高，其年換手之相比，已婚男性的換手率為 73%。這兩組的換手率均高于性的 53%和 51%的年換手率。其次，網(wǎng)絡(luò)交易者比現(xiàn)場交加頻繁。Barber 和 Odean 考查了美國一家證券經(jīng)紀(jì)商的約 1從電話交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)向在線交易系統(tǒng)的交易行為。在投資者在兩年，資產(chǎn)組合的平均換手率約為 70%，在線交易后，這些換手率驟增至 120%，除去暫時(shí)性的因素，他們在線交易后仍達(dá)到了 90%。[4]
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F830.91

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 徐忠平;中小股民人格特征與投資決策研究[D];南昌大學(xué);2011年

本文編號：2601425