【摘要】：2010年4月16日，中國(guó)金融市場(chǎng)的第一只股指期貨----滬深300股指期貨合約正式上市交易。這一舉措標(biāo)志著中國(guó)將出現(xiàn)股指期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)并存的跨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。細(xì)數(shù)國(guó)外金融發(fā)展的種種歷史事件，很多次金融風(fēng)險(xiǎn)事件都是由這種跨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致或影響的。基于這些風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，同時(shí)也是為了保證我國(guó)金融市場(chǎng)健康、有序的發(fā)展，研究這種跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是十分必要的。然而以往關(guān)于跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究主要運(yùn)用的是統(tǒng)計(jì)的方法，無法深層次地研究金融市場(chǎng)最核心的主體，即投資者的行為，而由復(fù)雜自適應(yīng)系統(tǒng)與計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合而發(fā)展起來的計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法很好地解決了這一問題。所謂計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融，即通過構(gòu)建人工金融市場(chǎng)，研究不同的投資者交易策略、不同的市場(chǎng)交易機(jī)制等微觀特性對(duì)于市場(chǎng)宏觀特性的影響。 本文首先利用Netlogo建立一個(gè)人工股票市場(chǎng)，其次將人工股票市場(chǎng)產(chǎn)生的價(jià)格序列導(dǎo)入人工股指期貨市場(chǎng)中去，從而建立跨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。利用跨市場(chǎng)模型分析兩個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞過程。 本文主要成果是剖析了跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的過程與機(jī)制，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)于股指期貨市場(chǎng)都有影響的，但前提是股指期貨市場(chǎng)的投資者的投資策略受股指的影響。此外，集合競(jìng)價(jià)的方式，，決定了投資者的投資決策直接影響標(biāo)的物的價(jià)格。因此，股票投資者的投資策略對(duì)于股指期貨的價(jià)格是有影響的。此外，關(guān)于這種影響的程度與規(guī)律，本文在實(shí)驗(yàn)部分也做了詳細(xì)論證，得到相應(yīng)的一些結(jié)論。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2601285