發(fā)布時間：2020-03-26 03:23

【摘要】： 資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來最重要的金融創(chuàng)新之一,它通過巧妙的設(shè)計,將流動性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動性好的債券,借以融通資金。房地產(chǎn)證券化是國際金融發(fā)展的趨勢,也是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果,但是實施資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)還面臨許多障礙。2007年8月,美國次級住房抵押貸款出現(xiàn)還款困難,進(jìn)而引發(fā)以其為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品—次級債風(fēng)波,并波及世界金融市場。這場愈益嚴(yán)重的美國次級房貸危機(jī)正向全球金融市場深度蔓延,不僅包括法國、德國在內(nèi)的一些歐洲國家受到傳染;亞太國家和地區(qū)包括中國大陸的一些銀行也未能幸免。 從宏觀環(huán)境和微觀基礎(chǔ)我國當(dāng)前實施房地產(chǎn)證券化具有可行性,雖然存在一定的制約因素,美國次級房貸危機(jī)給中國帶來了警示,但如何突破房地產(chǎn)融資的瓶頸現(xiàn)狀,帶動整個資產(chǎn)證券化的良性運(yùn)作,將中國資產(chǎn)證券化進(jìn)程穩(wěn)步向前推進(jìn)是值得提倡的。 本文結(jié)合具體包括以下六個部分:第一部分是住房抵押貸款證券化概述;第二部分我國住房抵押貸款證券化的現(xiàn)狀及存在的問題;第三部分我國住房抵押貸款證券化風(fēng)險與收益分析;第四部分美國次級抵押貸款危機(jī)對我國的啟示;第五部分興業(yè)銀行住房抵押貸款證券化方案設(shè)計;第六部分結(jié)束語
【圖文】：

7、清償證券。到了規(guī)定的期限后，托管行將積累金撥入付款帳戶，，對投資者還本付息。接著還要向聘用的各類中介機(jī)構(gòu)支付專業(yè)服務(wù)費(fèi)。這些由資產(chǎn)池產(chǎn)生的收入在還本付息、支付了各項費(fèi)用之后，若有剩余，則按協(xié)議在原權(quán)益企業(yè)與特設(shè)機(jī)構(gòu)之間分配。到此，一個完整的資產(chǎn)證券化過程才算結(jié)束。如圖 1-2

發(fā)起機(jī)構(gòu)以部分信貸資產(chǎn)作為信托財產(chǎn)委托給受托人，設(shè)立一個專項信托。受托人資人發(fā)行資產(chǎn)支持證券，分為優(yōu)先 A 檔、優(yōu)先 B 檔以及次級檔。證券的發(fā)行由發(fā)行安排建的承銷團(tuán)來完成。信托有效期內(nèi)，受托人委托貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)對于信托財產(chǎn)的日�；厥展芾砗头⻊�(wù)。對于信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，受托人委托資金保管機(jī)構(gòu)提供資金保管優(yōu)先 A 檔及優(yōu)先 B 檔將在銀行間債券市場上市交易，次級檔證券在認(rèn)購人之間通過進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司作為本期證券的證券登記托管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對證券(包括優(yōu)先 A 檔、優(yōu)先 B 檔以及次級檔)進(jìn)行登記托管，并向投資者轉(zhuǎn)付由資金保管入的到期應(yīng)付信托利益。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.4;F832.51

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 邢學(xué)杰;;資產(chǎn)證券化的模式選擇分析[J];安陽工學(xué)院學(xué)報;2005年05期

2 魯欣;丁鑫;;淺析房地產(chǎn)投資信托于我國城市更新之運(yùn)用[J];北方經(jīng)濟(jì);2006年02期

3 李元喜;;論我國住房抵押貸款證券化的金融環(huán)境[J];北方經(jīng)濟(jì);2006年14期

4 朱蔚風(fēng);論我國住房抵押貸款保險市場的改革[J];商業(yè)研究;2004年18期

5 張前;論利率風(fēng)險管理主體的建設(shè)[J];山東工商學(xué)院學(xué)報;2003年03期

6 吳雙;用持續(xù)期管理我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的可行性分析[J];重慶大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2004年06期

7 李懷舟;李挺;任紀(jì)霞;;我國住房抵押貸款證券化中SPV的構(gòu)建[J];財會月刊;2006年29期

8 陳迪紅;保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)及其發(fā)展趨勢[J];財經(jīng)理論與實踐;2004年03期

9 賀國生,鄧曉卓;零息票債券收益率曲線的理論推導(dǎo)及在中國的實踐[J];財經(jīng)理論與實踐;2005年02期

10 史澤友,黎麗,張維梁,劉代光;關(guān)于利率市場化進(jìn)程中人民幣貸款定價的探討[J];金融論壇;2002年11期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 周天宇;論金融衍生工具及在我國商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2002年

2 洪艷蓉;資產(chǎn)證券化若干法律問題比較研究[D];廈門大學(xué);2002年

3 余波;金融產(chǎn)品創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)分析[D];華東師范大學(xué);2003年

4 何文炯;風(fēng)險理論中的若干隨機(jī)模型及其應(yīng)用[D];浙江大學(xué);2001年

5 張健;信用風(fēng)險的度量與管理研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

6 方先麗;經(jīng)濟(jì)全球化與金融風(fēng)險防范研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

7 何迎新;中國國債期貨交易研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2004年

8 謝永江;資產(chǎn)證券化特定目的機(jī)構(gòu)研究[D];中國政法大學(xué);2004年

9 李奪;我國住房按揭貸款證券化的機(jī)制[D];吉林大學(xué);2004年

10 孫紅妮;商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理研究[D];吉林大學(xué);2004年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張海平;巨災(zāi)風(fēng)險債券[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2000年

2 劉紅平;商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理動態(tài)匹配問題研究[D];重慶大學(xué);2001年

3 謝亨穎;利率市場化條件下的商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理[D];湖南大學(xué);2001年

4 吳雄偉;利率期限結(jié)構(gòu)模型的估記及其在利率行為描述中的應(yīng)用研究[D];湖南大學(xué);2001年

5 王美;住房抵押貸款證券定價方法研究[D];中南大學(xué);2002年

6 張海軍;金融風(fēng)險的度量方法及其在我國的應(yīng)用研究[D];廣西大學(xué);2002年

7 譚政勛;資產(chǎn)證券化的金融風(fēng)險管理研究[D];湖南大學(xué);2002年

8 劉新喜;利率風(fēng)險及精算免疫技術(shù)研究[D];湖南大學(xué);2002年

9 衛(wèi)勇;城市土地經(jīng)營問題探討[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2002年

10 楊沁;利率市場化條件下商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理[D];西安理工大學(xué);2002年

本文編號：2600877