【摘要】： 管理層收購(Management Buyout, MBO),是指公司管理層通過購買該公司的全部或部分股份來獲得公司控制權(quán)的行為。MBO是杠桿收購的一種,起源于20世紀七八十年代,作為一種重要的重組方式,在歐美等國得到了廣泛的應(yīng)用。 20世紀90年代,MBO出現(xiàn)于中國國有中小企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的改制過程中,并得到了一定程度的發(fā)展。2000年以后,MBO同國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革、公司治理機制的建立和完善、有效的約束激勵機制的建立等經(jīng)濟體制改革過程中的關(guān)鍵性問題聯(lián)系起來,受到了來自政府和社會各界的關(guān)注,管理層收購在國有大中型企業(yè)開始展開,并同時在上市公司出現(xiàn),管理層收購逐漸走到了的聚光燈下。至2004年底,已有35家公司公開披露了MBO的情況,還有為數(shù)眾多的上市公司在為MBO的實施做積極的籌備。2004年下半年有學(xué)者公開批評有關(guān)企業(yè)實施MBO,造成了國有資產(chǎn)的大規(guī)模流失。這引發(fā)了一場國企產(chǎn)權(quán)改革的大討論。理論界的爭論也引起了政府的重視,政府相繼出臺了一系列的政策對MBO進行規(guī)范,并叫停了上市公司的MBO。 中西方MBO發(fā)展的起因和歷程各不相同,但在有關(guān)MBO的理論爭論上卻有相似之處。國外關(guān)于MBO的爭論可以分為價值創(chuàng)造論和財富轉(zhuǎn)移論兩派,國外學(xué)者從不同的角度對各自的理論進行了論證。在中國,MBO的贊成者用現(xiàn)代公司治理理論、代理成本理論、利益相關(guān)者理論等理論來分析解釋在目前中國實施MBO可以提高企業(yè)經(jīng)營管理的效率,進而提高公司績效,創(chuàng)造更多的財富;MBO的反對者從操作層面的條件、法律的阻滯、資本市場不成熟的角度出發(fā),認為在目前的中國實施MBO會造成國有資產(chǎn)流失,相關(guān)利益人利益受損害的局面。爭論都圍繞著MBO的財富效應(yīng)和財富轉(zhuǎn)移效應(yīng)進行。 那么,中國上市公司的MBO實際效應(yīng)如何?實施MBO后,是
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 劉暉;基于盈余管理視角的中國上市公司管理層收購績效研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前6條

1 張羽;全流通時代背景下曲線MBO問題研究[D];浙江工商大學(xué);2018年

2 潘國麗;國有上市公司管理層收購的治理效率研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2017年

3 彭珊珊;醫(yī)療器械企業(yè)并購績效分析[D];上海交通大學(xué);2015年

4 閔揚;四川全興管理層收購案例研究[D];上海交通大學(xué);2013年

5 喬靜;基于財務(wù)效應(yīng)分析的我國上市公司管理層收購行為研究[D];長安大學(xué);2013年

6 覃紅敏;中國上市公司管理層收購的重組績效及其驅(qū)動因素研究[D];浙江大學(xué);2007年

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本文編號：2599543