【摘要】： 在經濟全球化的背景下,能源問題對全球經濟的影響越來越突出。目前,我國石油、天然氣資源短缺,煤炭工業(yè)仍是國家能源戰(zhàn)略的支柱,其中電力燃料的76%、鋼鐵能源的70%、民用燃料80%、化工燃料60%均來自于煤炭:據(jù)專家預測煤炭的這種不可替代的地位在未來五十年不會變。那如何搞好煤炭產業(yè),使煤炭產業(yè)健康穩(wěn)定可持續(xù)的發(fā)展是當務之急。本文將以煤炭類上市公司為背景,應用實證研究方法,嘗試將國際上公認的可持續(xù)增長率理論運用于這類上市公司,通過可持續(xù)增長率這一發(fā)展速度參照標準,將其與煤炭類公司的實際增長率相比較,判斷其發(fā)展狀況及其可能會遇到的財務問題,并作進一步分析,試圖為煤炭類上市公司財務管理的改善提出建議。 本文主要包括四部分內容: 第一章主要介紹了本文的立題依據(jù),對可持續(xù)增長研究的重大意義以及目前在國內、國外理論界的研究成果,在此基礎上分析提出前人研究的不足之處,并引出本文的研究方向與方法。 第二章主要內容是財務可持續(xù)增長理論及其影響因素。首先解釋了財務可持續(xù)增長的概念及理論,接著引出國外關于可持續(xù)增長理論的代表性觀點:希金斯與范霍恩的理論模型,并借助簡單的數(shù)據(jù)對二者進行對比分析。最后分析了企業(yè)財務可持續(xù)增長的內外部因素及現(xiàn)代企業(yè)可持續(xù)增長的三大動因。 第三章引出本文主要研究的行業(yè)—煤炭類上市公司。首先介紹了目前煤炭行業(yè)的發(fā)展狀況,從不同角度對煤炭類上市公司進行SWOT分析。接著運用可持續(xù)增長模型對這類煤炭上市公司進行選樣,將樣本運用于財務模型中,應用實證研究得出結果,煤炭類企業(yè)的實際增長率是否大于可持續(xù)增長率并分析這一研究結果。 第四章主要討論對煤炭類上市公司可持續(xù)增長進行管理。可持續(xù)增長率為企業(yè)發(fā)展提供了一個可以參考的標準,但在現(xiàn)實情況中,企業(yè)的實際增長率總是與可持續(xù)增長率不符,那么采取怎樣的財務策略對企業(yè)進行可持續(xù)增長的管理來謀求增長平衡將變得十分重要,本章將試圖對此提出對策建議。
【圖文】：

圖2.1企業(yè)的壽命周期與增長率2.企業(yè)戰(zhàn)略目標的要求戰(zhàn)略是企業(yè)整體運行的指導思想，，是對處于動態(tài)變化內外部環(huán)境之中企業(yè)及未來將如何行動的一種總體表述，戰(zhàn)略管理就將涉及企業(yè)整體經營的理念常運作、層級互話三方面的問題。企業(yè)戰(zhàn)略是持續(xù)發(fā)展的保障，資源的有效續(xù)發(fā)展的基本條件，企業(yè)明確了戰(zhàn)略目標就有了持續(xù)發(fā)展的方向。企業(yè)目標、資源的組合是決定企業(yè)發(fā)展的方向和途徑優(yōu)化的關鍵問題。從戰(zhàn)略目標來看，身并不是目的，增長和增長速度只是為了達到戰(zhàn)略目標的手段。因此，合理度就與企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)特征有關。比如在具有規(guī)模效益遞增行業(yè)，第一個達場所要求的最低經濟規(guī)模的企業(yè)，對于確立技術標準、建立品牌非常重要，應快地高速成長，以求取得先發(fā)優(yōu)勢。這種高速度是行業(yè)特性決定的，是企業(yè)戰(zhàn)

圖3.1樣本公司規(guī)模占比經過對該行業(yè)20家上市公司的財務報告數(shù)據(jù)進行分類匯總，獲得研究對的主營業(yè)務收入、凈利潤、現(xiàn)金股利、留存收益、總資產、股東權益等財務指在此基礎上計算出銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數(shù)和收益留存率，最后持續(xù)增長率和實際增長率指標。表3.4根據(jù)范霍恩模型計算的煤炭行業(yè)可持續(xù)增長率
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F426.21;F832.51

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本文編號：2594284