【摘要】：自1868年第一支基金誕生于英國(guó)以來,基金的發(fā)展已經(jīng)經(jīng)歷了近150年的發(fā)展歷程。在經(jīng)歷了老基金時(shí)期之后,我國(guó)于1998年3月成立了第一支新基金基金金泰,基金業(yè)開始在各種有利于基金政策的支持下蓬勃發(fā)展起來。在這個(gè)逐漸全球化的國(guó)際市場(chǎng)的大舞臺(tái)上,中國(guó)必然要跟上世界的腳步,建立屬于自己的科學(xué)且合理的基金投資組合體系。而本文就是嘗試將投資組合理論運(yùn)用于我國(guó)的證券基金市場(chǎng),將理論構(gòu)造的組合與基金實(shí)際組合進(jìn)行比較,通過投資組合業(yè)績(jī)的比較來判斷理論組合和基金實(shí)際組合之間的優(yōu)劣,并以此說明投資組合理論在中國(guó)證券市場(chǎng)的適用性問題。 本文共分為五個(gè)章節(jié),其框架和主要內(nèi)容如下: 1) 文章的第一部分針對(duì)論文的選題背景,選題意圖,以及國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀等一系列問題進(jìn)行了簡(jiǎn)要的說明。 2) 在這一部分主要是回顧了投資組合理論的發(fā)展歷程,一方面討論了傳統(tǒng)投資組合理論的基本內(nèi)容,并指出傳統(tǒng)的投資組合理論僅僅是從定性的角度去進(jìn)行主觀判斷。另一方面,詳細(xì)的討論了現(xiàn)代投資組合理論的發(fā)展歷程及其模型內(nèi)容和假定條件,這里主要介紹Markowitz的均值—方差(M/V)理論、Sharpe的單指數(shù)模型,并簡(jiǎn)單說明了一下多指數(shù)模型。同時(shí),作者簡(jiǎn)要介紹了國(guó)內(nèi)外學(xué)者在資產(chǎn)組合領(lǐng)域所采用的研究方法和結(jié)果,并較為完整的對(duì)我國(guó)學(xué)者在這一領(lǐng)域所做的貢獻(xiàn)進(jìn)行歸納和總結(jié)。 3) 在本文的第三個(gè)部分,通過分析近期各類基金的現(xiàn)狀,及前一章的模型的假設(shè)條件,分別從四個(gè)方面提出了中國(guó)基金市場(chǎng)在運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論中存在的缺陷。 4) 論文的第四部分是在賣空限制和非賣空限制的前提下,利用Markowitz模型和單指數(shù)模型計(jì)算基金所持十大股票的權(quán)重,通過函數(shù)計(jì)算得出理論組合后,比較理論組合和基金組合方差的大小,并運(yùn)用夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)比較單指數(shù)模型組合與基金組合的優(yōu)劣。研究結(jié)果表明:①單指數(shù)模型組合的風(fēng)險(xiǎn)要小于基金實(shí)際組合風(fēng)險(xiǎn),即理論組合優(yōu)于基金組合;⑦單指數(shù)模型組合要優(yōu)于Markowitz模型組合;③允許賣空組合優(yōu)于賣空限制組合,且賣空限制使得單因素模型均找不到最優(yōu)解;④整個(gè)實(shí)證研究在市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率的選取上存在一定缺陷。 5) 論文的最后部分針對(duì)當(dāng)前發(fā)展我國(guó)證券投資基金業(yè)的需要,提出了完善投資組合理論的技術(shù)手段和外部應(yīng)用環(huán)境上的一些對(duì)策與建議。
【學(xué)位授予單位】：武漢理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 邵敏儀;中國(guó)內(nèi)地股市與世界部分股市相關(guān)性的變化對(duì)投資組合的影響[D];暨南大學(xué);2007年

2 黃鵬飛;上證A股投資組合多樣化與風(fēng)險(xiǎn)研究[D];吉林大學(xué);2010年

3 周小榮;交通銀行蘭州分行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)拓展研究[D];西安理工大學(xué);2009年

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本文編號(hào)：2589053