【摘要】：傳統(tǒng)金融理論認為市場中的投資者都是理性的，然而實證發(fā)現(xiàn)投資者心理、情緒的影響是不容忽視的．本文運用數(shù)理統(tǒng)計方法探討了我國股票市場的投資者情緒效應(yīng)，得到了相應(yīng)的結(jié)論． 全文共分六章：第一章系統(tǒng)介紹了本文的研究背景、內(nèi)容和意義． 第二章簡要回顧了有關(guān)投資者情緒國內(nèi)外的文獻，，了解其發(fā)展情況． 在第三章中，結(jié)合我國股市的實際情況，選取了六個情緒變量，結(jié)合lasso與主成分等統(tǒng)計方法，構(gòu)造了一個情緒的復合指數(shù)．驗證了其合理性． 第四章通過建立滯后回歸模型分析了投資者情緒與市場收益的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在長期情緒與市場收益存在負向相關(guān)關(guān)系；市場收益率是投資者情緒的重要決定因素，并且具有預(yù)測未來投資者情緒的作用． 第五章探討了投資者情緒與股票特征的關(guān)系，得到結(jié)論：1)流通市值、市盈率較低，市凈率、波動率、資產(chǎn)收益率、股利支付率較高的股票易受到投資者情緒的影響，并能預(yù)測這類股票的組合收益．股票的每股收益、機構(gòu)持股比例、股齡、資產(chǎn)負債率、第一股東性質(zhì)等特征與投資者情緒無顯著關(guān)系．2)投資者情緒對不同行業(yè)股收益也存在著顯著影響，采掘業(yè)、傳播與文化業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、批發(fā)零售與貿(mào)易業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、食品飲料業(yè)、石油業(yè)的股票易受情緒的波動而波動．3)利用不同樣本期對我國情緒效應(yīng)進行分析時，發(fā)現(xiàn)在不同的時間段，會產(chǎn)生不同的情緒效應(yīng)．
【學位授予單位】：廣州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2582604