【摘要】：作為實(shí)證會(huì)計(jì)研究中的熱點(diǎn)問題之一,盈余管理一直倍受國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。企業(yè)出于各種目的如首次公開發(fā)行、配股、避免被退市等動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生盈余管理行為,對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行修飾。在我國(guó),企業(yè)為了獲得擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、開拓市場(chǎng)所需的資金,紛紛將目光瞄準(zhǔn)了資本市場(chǎng),上市融資成為了我國(guó)廣大企業(yè)的最佳選擇。不同于大型國(guó)有企業(yè),我國(guó)的中小企業(yè)一直以來(lái)普遍存在著融資難的現(xiàn)象,中小板的成功推出為眾多的中小企業(yè)籌集所需的資金帶來(lái)了曙光。因此,為了順利獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金,推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展,中小企業(yè)在首次公開發(fā)行時(shí)有著強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)。IPO過(guò)程中盈余管理的治理一直以來(lái)都是一個(gè)難題,它的影響因素有很多,其中公司治理結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是盈余管理問題產(chǎn)生的根源所在。在我國(guó)有關(guān)IPO盈余管理研究通常以整體A股上市公司作為研究對(duì)象,而對(duì)特定群體沒有深入,事實(shí)上相對(duì)于在主板上市的企業(yè),中小板上市企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)方面的特征更加具有典型性。因此把中小板上市企業(yè)作為研究對(duì)象非常具有意義。研究中小板上市企業(yè)治理結(jié)構(gòu)對(duì)IPO盈余管理的影響不僅可以幫助投資者更好的理解上市公司有關(guān)會(huì)計(jì)信息,同時(shí)也有助于相關(guān)監(jiān)管部門針對(duì)中小企業(yè)本身的特點(diǎn)來(lái)制定有效的措施,進(jìn)而促進(jìn)中小板市場(chǎng)的健康發(fā)展。 本文主要從內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與外部治理結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來(lái)對(duì)中小企業(yè)在首次公開發(fā)行中的盈余管理行為進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明股權(quán)集中度、風(fēng)險(xiǎn)投資、獨(dú)立董事、債務(wù)資本市場(chǎng)對(duì)IPO盈余管理均存在著顯著影響。其中股權(quán)集中度越高,企業(yè)更傾向于進(jìn)行盈余管理行為,而風(fēng)險(xiǎn)投資與獨(dú)立董事均能對(duì)盈余管理行為產(chǎn)生抑制作用,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,也越傾向于進(jìn)行盈余操作。最后本文從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善董事會(huì)制度以及完善債務(wù)性資本市場(chǎng)等角度提出了治理盈余管理的政策建議。
【圖文】：

企業(yè)中80%以上是民營(yíng)企業(yè)。觀察本文的樣本數(shù)據(jù)，08一09年中小板上市的企業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)其中只有9%的實(shí)際控制人具有國(guó)有背景，而91%實(shí)際控制人為自然人或者一個(gè)家族(如圖3.1所示)，持股性質(zhì)比較單一。此外根據(jù)下文表5.7的描述性統(tǒng)計(jì)中我們可以看到在08一09上市的中小企業(yè)中，無(wú)論是在IPO當(dāng)年，還是下一年，前兩大股東持股比例均達(dá)到60%以上，股權(quán)集中現(xiàn)象非常明顯。另一份深交所的調(diào)查也指出，在中小企業(yè)中最大股東的股份往往超過(guò)50%以上，前5名股東基本上控制了公司絕大多數(shù)的股份
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2579078