發(fā)布時(shí)間：2019-05-30 18:55

【摘要】：資本市場(chǎng)是一個(gè)信息流動(dòng)和資金流動(dòng)的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)離不開(kāi)信息，信息是連接資本市場(chǎng)交易的。信息在整個(gè)資本市場(chǎng)中發(fā)揮了舉足輕重的作用。充分的信息披露是資本市場(chǎng)有效進(jìn)行的保證。及時(shí)、充分、真實(shí)的信息披露能夠保護(hù)投資者和債權(quán)人的利益。另外來(lái)自政府部門(mén)的監(jiān)督以及對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)都離不開(kāi)企業(yè)披露的信息。因此信息披露受到社會(huì)公眾的極大關(guān)注。提高上市公司的信息披露水平對(duì)于保護(hù)中小投資者和債權(quán)人的利益、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高資本市場(chǎng)效率具有現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)于信息披露如何影響資本成本的研究已經(jīng)成為了社會(huì)各界不同領(lǐng)域?qū)W者們的研究熱點(diǎn)。 本文以2008-2010年我國(guó)深市主板市場(chǎng)中的A股上市公司作為研究樣本，采用歷史平均收益法計(jì)量權(quán)益資本成本和收益激進(jìn)度來(lái)衡量信息披露透明度，選取了公司規(guī)模、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、公司治理結(jié)構(gòu)以及賬面市值比這四個(gè)方面作為控制變量，考察了我國(guó)上市公司信息披露透明度對(duì)權(quán)益資本成本的影響。首先本文回顧了信息披露透明度影響權(quán)益資本成本的相關(guān)文獻(xiàn)，并從股票流動(dòng)性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)角度對(duì)信息披露透明度對(duì)權(quán)益資本成本影響機(jī)理進(jìn)行了分析。然后使用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件和EXCEL分析工具對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性、相關(guān)性以及回歸性分析。通過(guò)多元回歸分析，我們發(fā)現(xiàn)在深市主板A股上市公司中，，信息披露透明度的提高能夠降低權(quán)益資本成本。另外公司規(guī)模、董事會(huì)規(guī)模以及獨(dú)立董事比例與權(quán)益資本成本成反比例關(guān)系，而賬面市值比、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和前五大股東持股比例與權(quán)益資本成本成正比例關(guān)系。基于這些發(fā)現(xiàn)，本文提出了若干政策建議，并闡述了研究的局限性與不足。
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【學(xué)位授予單位】：長(zhǎng)沙理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：F233;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2489086