【摘要】：控股股東與中小股東之間的利益沖突逐步取代了股權(quán)分散下所有者和經(jīng)營者的代理沖突,成為公司治理研究中的熱點問題,本文從控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)、兩權(quán)分理程度提出三個假設,選取了深圳中小板上市公司2010年截面數(shù)據(jù)作為研究樣本,實證分析了兩權(quán)分離度與公司價值的關系,結(jié)果發(fā)現(xiàn)民營控股上市公司兩權(quán)分離度與公司價值負相關,國有控股上市公司兩權(quán)分離度與公司價值正相關。
[Abstract]:The conflict of interest between the controlling shareholder and the minority shareholder gradually replaces the agency conflict between the owner and the operator under the decentralized ownership, and becomes a hot issue in the research of corporate governance. This paper focuses on the control rights, cash flow rights, and so on. This paper puts forward three hypotheses on the degree of division of the two rights, selects the cross-section data of Shenzhen small and medium-sized board listed companies in 2010 as the research sample, and empirically analyzes the relationship between the degree of separation of two rights and the value of the company. The results show that the degree of separation of two rights is negatively related to the value of the company, while the degree of separation of the two rights of the state-owned listed company is positively related to the value of the company.
【作者單位】： 江蘇省綠色食品辦公室;
【分類號】：F275;F832.51

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 朱松;;最終控制人特征、政府控制與公司價值[J];中大管理研究;2006年01期

2 王芳芳;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效——基于中部六省上市公司的實證分析[J];全國商情(經(jīng)濟理論研究);2007年02期

3 梅峰;封思賢;;大股東侵占行為影響中小股東利益的實證研究[J];求索;2007年04期

4 張林新;;控制權(quán)私人收益測度的一種新方法[J];求索;2009年05期

5 歐陽文和;;組織能力、控制權(quán)弱化與公司績效的相關性分析——來自民營ST企業(yè)的證據(jù)[J];求索;2011年10期

6 郭太平;姜素萍;李明;;上市公司利潤操控與股權(quán)結(jié)構(gòu)關系探討——基于我國制造業(yè)的分析[J];企業(yè)經(jīng)濟;2008年03期

7 張祥;;論控股股東與上市公司融資[J];企業(yè)導報;2009年04期

8 鄒劍峰;;上市公司融資偏好因素淺析[J];企業(yè)家天地;2007年04期

9 陳映森;;上市公司股權(quán)融資偏好成因及改進對策探討[J];企業(yè)家天地;2008年01期

10 張琦;;上市公司股權(quán)再融資對公司績效的影響探討[J];企業(yè)家天地;2008年09期

相關會議論文 前10條

1 高明華;蔡衛(wèi)星;曾誠;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量:來自證券分析師盈余預測特征的證據(jù)[A];中國道路：理論與實踐——第三屆北京中青年社科理論人才“百人工程”學者論壇（2009）論文集[C];2009年

2 劉茂平;向凱;;市場化進程、治理環(huán)境與控制權(quán)私人收益[A];2011廣東社會科學學術年會——地方政府職能與社會公共管理論文集[C];2011年

3 朱善利;朱啟兵;唐正清;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理模式與公司業(yè)績——基于中國上市公司的實證研究[A];北京論壇（2004）文明的和諧與共同繁榮：“全球化背景下的經(jīng)營管理”經(jīng)營管理分論壇論文或摘要集[C];2004年

4 夏寧;孫志梅;;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理效率的實證研究[A];第七屆國有經(jīng)濟論壇“大型國有企業(yè)集團公司治理”學術研討會論文集[C];2007年

5 周建偉;;中國上市公司股權(quán)性融資與EVA關系的實證分析[A];中國會計學會高等工科院校分會2005年學術年會暨第十二屆年會論文集[C];2005年

6 段云;李斌;曹琳;;上市公司治理績效與董事能力相關性分析[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

7 張亦春;周穎剛;林海;;國有股減持之謎:合理性恐慌、多重均衡和市場無效[A];第三屆中國金融論壇論文集[C];2004年

8 湯海溶;黃登仕;周嘉南;;是什么改變了上市公司資本結(jié)構(gòu)——來自中國上市公司的證據(jù)[A];公司財務研討會論文集[C];2004年

9 陳曉;王琨;;從關聯(lián)交易透視國有股改革的可行之路——來自深圳證券交易所上市公司的實證證據(jù)[A];公司財務研討會論文集[C];2004年

10 高闖;關鑫;;社會資本、網(wǎng)絡連帶與上市公司終極股東控制權(quán)——基于社會資本理論的一個分析框架[A];中國企業(yè)改革發(fā)展三十年[C];2008年

相關博士學位論文 前10條

1 王巖;職業(yè)體育聯(lián)盟的經(jīng)濟分析[D];上海體育學院;2010年

2 周杰;公司治理對歸核化戰(zhàn)略決策及其實施效率的影響研究[D];南開大學;2010年

3 曲春青;管理者過度自信對公司金融決策影響的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

4 金建培;中國上市公司治理結(jié)構(gòu)與成長性[D];浙江大學;2010年

5 浦艷;后股權(quán)分置時期上市公司治理結(jié)構(gòu)對技術效率影響的研究[D];吉林大學;2011年

6 谷瑤;投資者法律保護、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)績效[D];吉林大學;2011年

7 袁學英;中國企業(yè)跨區(qū)域并購、資源流動與長期績效[D];北京交通大學;2011年

8 劉崇明;發(fā)電集團戰(zhàn)略并購決策模型及其實證研究[D];華北電力大學（北京）;2011年

9 高銳;上市公司盈余管理與投資支出的關系研究——融資約束視角[D];大連理工大學;2011年

10 李伶俐;公司治理對企業(yè)效率的影響研究[D];西南大學;2011年

相關碩士學位論文 前10條

1 李穎;公司控制權(quán)配置研究[D];山東科技大學;2010年

2 胡艷華;中小投資者利益保護與股權(quán)結(jié)構(gòu)的關系研究[D];浙江理工大學;2010年

3 艾輝;金字塔結(jié)構(gòu)下家族上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究[D];大連理工大學;2010年

4 陸怡然;中小民營上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關系研究[D];遼寧工程技術大學;2009年

5 謝小勇;國有上市公司高管薪酬與公司績效[D];中國海洋大學;2010年

6 鄒宗榮;我國上市公司債務融資的治理效應研究[D];湘潭大學;2010年

7 黃國潔;公司財務治理與企業(yè)價值關系的實證研究[D];湘潭大學;2010年

8 于洪文;公司治理視角下我國職工持股制度的完善[D];蘇州大學;2010年

9 許荔晶;上市公司實際控制人對公司績效影響的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

10 杜海晨;公司內(nèi)部治理對公司業(yè)績影響的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前3條

1 李稻葵，，李山;國有企業(yè)債務重組的一個新思路[J];改革;1996年02期

2 許小年;以法人機構(gòu)為主體 建立公司治理機制和資本市場[J];改革;1997年05期

3 李山,李稻葵;企業(yè)兼并與資本結(jié)構(gòu)的理論分析及政策建議[J];改革;1998年01期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 彭白穎;;最終控制股東控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)偏離的實現(xiàn)機制[J];工業(yè)技術經(jīng)濟;2006年10期

2 葛敬東;;現(xiàn)金流權(quán)比例對終級股東剝奪行為的約束程度分析[J];會計研究;2006年07期

3 許永斌;彭白穎;;控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)與公司業(yè)績——來自中國民營上市公司的經(jīng)驗研究[J];商業(yè)經(jīng)濟與管理;2007年04期

4 鄒平;付瑩;;我國上市公司控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離——理論研究與實證檢驗[J];財經(jīng)研究;2007年09期

5 辛琳;;現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)分離所產(chǎn)生的代理問題綜述[J];財會月刊;2009年09期

6 冉茂盛;彭文偉;黃凌云;;現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離下的企業(yè)R&D投資[J];科學學與科學技術管理;2010年01期

7 朱雅琴;宋悅銘;王挺;;控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離下的會計透明度研究——來自遼寧省上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];東北財經(jīng)大學學報;2011年04期

8 寧彥君;;投資現(xiàn)金流敏感性研究綜述[J];財會通訊;2012年09期

9 徐光偉;劉星;;控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離侵害了中小股東利益嗎?——基于民營上市公司的經(jīng)驗研究[J];經(jīng)濟體制改革;2014年01期

10 李善民;王德友;朱滔;;控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的分離與上市公司績效[J];中山大學學報(社會科學版);2006年06期

相關會議論文 前2條

1 俞紅海;徐龍炳;;控股股東控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)與公司價值——非對稱框架下的理論和實證研究[A];中國經(jīng)濟60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會科學界第七屆學術年會文集（2009年度）經(jīng)濟、管理學科卷[C];2009年

2 高楠;;現(xiàn)金流權(quán)、董事會獨立性與研發(fā)支出——來自滬深家族上市公司的證據(jù)[A];第六屆（2011）中國管理學年會論文摘要集[C];2011年

相關博士學位論文 前2條

1 李蕓達;產(chǎn)權(quán)制度、投資—現(xiàn)金流敏感性與投資效率[D];南京大學;2011年

2 程仲鳴;政府干預下的終極控制人與企業(yè)投資研究[D];華中科技大學;2009年

相關碩士學位論文 前10條

1 喬道恒;關于現(xiàn)金流操縱的實證研究[D];昆明理工大學;2010年

2 劉軍;現(xiàn)金流權(quán)、控制權(quán)與民營上市公司績效[D];河南大學;2007年

3 盧惟;控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離下的中國上市公司投資效率研究[D];重慶大學;2010年

4 彭白穎;控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)與公司業(yè)績[D];浙江工商大學;2006年

5 隋姣揚;終極控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)與公司績效關系的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2013年

6 李延坤;終極控股股東控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)分離與公司價值關系的實證研究[D];山東大學;2011年

7 崔瑞瑞;現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離對企業(yè)價值的影響[D];南京財經(jīng)大學;2011年

8 黨凌云;報酬—業(yè)績敏感性對投資—現(xiàn)金流關系的影響分析[D];西南財經(jīng)大學;2013年

9 王杰元;基于現(xiàn)金流視角的我國上市公司財務危機預警研究[D];天津大學;2013年

10 梁光紅;家族上市公司控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離對投資行為的影響[D];暨南大學;2011年

本文編號：2439925