【摘要】：本文將聲譽(yù)成本因素引入了承銷商利潤(rùn)模型,以此考察我國(guó)承銷商的定價(jià)決策過(guò)程,分析聲譽(yù)成本和超額配售選擇權(quán)對(duì)IPO價(jià)格的影響。研究結(jié)果確定了不同認(rèn)購(gòu)情況及預(yù)期市場(chǎng)表現(xiàn)下的最優(yōu)股票發(fā)行價(jià)格;從數(shù)理角度證明了承銷商聲譽(yù)、超額配售選擇權(quán)的存在將促使承銷商降低發(fā)行價(jià)格。研究還表明承銷商的聲譽(yù)越好,聲譽(yù)成本對(duì)承銷商的影響越大;投資者情緒也可以通過(guò)影響承銷商聲譽(yù)間接作用于承銷商定價(jià)決策。
[Abstract]:In this paper, the reputation cost factor is introduced into the underwriter profit model to investigate the pricing decision-making process of the underwriters in China, and to analyze the influence of reputation cost and overallotment option on the IPO price. The research results determine the optimal price of stock issuance under different subscription conditions and expected market performance, and prove the reputation of underwriters from a mathematical point of view, and the existence of overallotment options will prompt underwriters to reduce the issue price. The study also shows that the better the reputation of underwriters, the greater the impact of reputation costs on underwriters, and investor sentiment can indirectly influence underwriter pricing decisions by influencing underwriter reputation.
【作者單位】： 河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目《中美經(jīng)濟(jì)非對(duì)稱共生條件下我國(guó)流動(dòng)性重復(fù)逆轉(zhuǎn)問(wèn)題研究》(項(xiàng)目編號(hào):11BJL048) 天津市科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計(jì)劃項(xiàng)目《基于金融工具創(chuàng)新視角的科技型中小企業(yè)融資途徑拓展研究》(項(xiàng)目編號(hào):13ZLZLZF05300)的資助
【分類號(hào)】：F832.51

【共引文獻(xiàn)】

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1 王石蕾;包含超額配售選擇權(quán)的新股發(fā)行績(jī)效檢驗(yàn)[D];暨南大學(xué);2011年

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

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本文編號(hào)：2400461