【摘要】：本文將聲譽成本因素引入了承銷商利潤模型,以此考察我國承銷商的定價決策過程,分析聲譽成本和超額配售選擇權對IPO價格的影響。研究結果確定了不同認購情況及預期市場表現(xiàn)下的最優(yōu)股票發(fā)行價格;從數(shù)理角度證明了承銷商聲譽、超額配售選擇權的存在將促使承銷商降低發(fā)行價格。研究還表明承銷商的聲譽越好,聲譽成本對承銷商的影響越大;投資者情緒也可以通過影響承銷商聲譽間接作用于承銷商定價決策。
[Abstract]:In this paper, the reputation cost factor is introduced into the underwriter profit model to investigate the pricing decision-making process of the underwriters in China, and to analyze the influence of reputation cost and overallotment option on the IPO price. The research results determine the optimal price of stock issuance under different subscription conditions and expected market performance, and prove the reputation of underwriters from a mathematical point of view, and the existence of overallotment options will prompt underwriters to reduce the issue price. The study also shows that the better the reputation of underwriters, the greater the impact of reputation costs on underwriters, and investor sentiment can indirectly influence underwriter pricing decisions by influencing underwriter reputation.
【作者單位】： 河北工業(yè)大學經濟管理學院;石家莊經濟學院;
【基金】：國家社會科學基金項目《中美經濟非對稱共生條件下我國流動性重復逆轉問題研究》(項目編號:11BJL048) 天津市科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計劃項目《基于金融工具創(chuàng)新視角的科技型中小企業(yè)融資途徑拓展研究》(項目編號:13ZLZLZF05300)的資助
【分類號】：F832.51

【共引文獻】

相關碩士學位論文 前3條

1 王石蕾;包含超額配售選擇權的新股發(fā)行績效檢驗[D];暨南大學;2011年

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3 敬瑩;超額配售選擇權對港股發(fā)行績效的檢驗[D];遼寧大學;2013年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前6條

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5 周孝華;熊維勤;孟衛(wèi)東;;IPO詢價中的最優(yōu)報價策略與凈抑價[J];管理科學學報;2009年04期

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【相似文獻】

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相關博士學位論文 前1條

1 劉鈺善;我國IPO市場的詢價發(fā)行機制研究[D];上海交通大學;2009年

相關碩士學位論文 前2條

1 敬瑩;超額配售選擇權對港股發(fā)行績效的檢驗[D];遼寧大學;2013年

2 王石蕾;包含超額配售選擇權的新股發(fā)行績效檢驗[D];暨南大學;2011年

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本文編號：2400461