【摘要】：伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，資本市場(chǎng)對(duì)外開放成為一種必然趨勢(shì)。作為有控制、有限度向外資開放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的QFⅡ制度，既能避免由于本國(guó)資本市場(chǎng)的封閉而喪失吸引國(guó)際資本的機(jī)會(huì)，，又能增加利用外資的渠道，并降低短期逐利資本對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊，穩(wěn)定匯率，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。我國(guó)引入QFⅡ制度十年來，隨著QFⅡ投資額度的不斷增加，QFⅡ的投資行為逐漸活躍。QFⅡ擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)的理財(cái)隊(duì)伍以及科學(xué)的投資策略，在改善公司的治理水平和提升公司業(yè)績(jī)方面具有特殊的意義。 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)投資者持股與公司績(jī)效之間關(guān)系的研究現(xiàn)狀以及我國(guó)有關(guān)QFⅡ的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了回顧，提出前人研究的不足，在此基礎(chǔ)上提出本文研究的思路和方法。接著介紹了有關(guān)公司治理的理論，概述了QFⅡ的定義、意義以及在我國(guó)實(shí)施的現(xiàn)狀，詳細(xì)分析了QFⅡ參與公司治理的動(dòng)因、方式和途徑；并以2005年至2010年間在我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所上市交易的所有A股公司為樣本，采用面板固定效應(yīng)模型實(shí)證研究了QFⅡ持股與我國(guó)上市公司績(jī)效的關(guān)系。研究結(jié)果顯示，滯后一期的QFⅡ持股比例與上市公司的績(jī)效指標(biāo)至少在10%的水平上顯著正相關(guān)，這說明QFⅡ確實(shí)能通過持有上市公司的股票，對(duì)公司的治理水平產(chǎn)生影響，提高公司績(jī)效。最后，本文從提高上市公司質(zhì)量和積極引導(dǎo)QFⅡ參與公司治理兩個(gè)方面提出了建議。
[Abstract]:With the deepening development of economic globalization, capital market opening to the outside world has become an inevitable trend. As a controlled and limited opening of domestic capital markets to foreign capital, the QF II system can not only avoid the loss of opportunities to attract international capital due to the closure of domestic capital markets, but also increase the channels for utilizing foreign capital. It also reduces the impact of short-term profit-driven capital on the capital market, stabilizes the exchange rate and promotes the healthy development of the capital market. Since the introduction of QF 鈪

本文編號(hào)：2322418