發(fā)布時間：2018-10-18 19:41

【摘要】：隨著基金數(shù)量的增多,基金規(guī)模的壯大,投資者越來越依賴于第三方評級機(jī)構(gòu)的基金評級�；鹪u級是信用評級的一個重要支柱,基金評級是客觀公正地對基金業(yè)績的評定,并以簡單明了的符號形式向社會表達(dá)評級結(jié)果。對投資者來說,評級提供了基金的有關(guān)信息。對發(fā)行者來說,綜合地反映了基金的績效和狀況。但眾多研究和實際結(jié)果表明,基金評級不一定能反映基金真實的業(yè)績,且和后續(xù)業(yè)績也不一定能保持一致。 文章嘗試用投資組合常用工具條件風(fēng)險值(CVaR)來檢驗基金的評級質(zhì)量,用風(fēng)險指標(biāo)來衡量檢驗基金。分別建立了基于單目標(biāo)條件風(fēng)險值(CVaR)型、多目標(biāo)條件風(fēng)險值(CVaR)模型的基金評級質(zhì)量評價模型。定義了相對準(zhǔn)確值、相對總誤差以及相對綜合指標(biāo)這三個檢驗質(zhì)量的評價指標(biāo)。然后選取80只開放式基金,綜合考察評級公司的基金評級質(zhì)量。 通過數(shù)學(xué)軟件計算出所選基金的條件風(fēng)險值,按照其大小進(jìn)行了排名并對其進(jìn)行了五個星級的評定,最后對比四個評級公司的評級結(jié)果進(jìn)行了實證分析,并用接下來兩個月基金的平均收益率對基于條件風(fēng)險值(CVaR)模型的基金評級結(jié)果檢驗?zāi)Ｐ偷臋z驗?zāi)芰M(jìn)行了驗證。希望分析結(jié)果能為投資者在參考評級公司評級結(jié)果時作一個參考。
[Abstract]:As the number of funds increases and the size of the funds grows, investors increasingly rely on the ratings of third-party rating agencies. Fund rating is an important pillar of credit rating. Fund rating is an objective and fair evaluation of fund performance and expresses the results to the society in the form of simple and clear symbols. For investors, ratings provide information about the fund. For issuers, a comprehensive reflection of the Fund's performance and status. But many studies and actual results show that the fund rating does not necessarily reflect the real performance of the fund, and is not necessarily consistent with subsequent performance. This paper attempts to test the rating quality of the fund by using the conditional risk value (CVaR) of the investment portfolio, and to measure the fund by the risk index. Based on the single-objective conditional risk value (CVaR) model and the multi-objective conditional risk value (CVaR) model, the evaluation model of fund rating quality is established. The relative accurate value, relative total error and relative comprehensive index are defined. Then 80 open-end funds are selected to investigate the rating quality of rating companies. The conditional risk value of the selected fund is calculated by mathematical software, and ranked according to its size and evaluated with five stars. Finally, the empirical analysis of the rating results of the four rating companies is carried out. The performance of the model based on conditional risk value (CVaR) model is verified by the average rate of return of the fund in the next two months. It is hoped that the analysis results can be used as a reference for investors when referring to the rating results of rating companies.
【學(xué)位授予單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李紅權(quán),馬超群;中國證券投資基金績效評價的理論與實證研究[J];財經(jīng)研究;2004年07期

2 鄧超;袁倩;;基于動態(tài)DEA模型的證券投資基金績效評價[J];系統(tǒng)工程;2007年01期

3 鄧超;唐小碑;;基于修正的沃斯價值比率模型的開放式基金績效評價實證研究[J];湖南財經(jīng)高等�？茖W(xué)校學(xué)報;2008年05期

4 陳收,楊寬,吳啟芳,舒彤;投資基金績效評價的Sharpe指數(shù)與衰減度實證分析[J];管理科學(xué)學(xué)報;2003年03期

5 沈維濤,黃興孿;我國證券投資基金業(yè)績的實證研究與評價[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

6 汪光成;投資基金折價問題研究[J];金融研究;2001年12期

7 陳玉罡;賴媚媚;;我國開放式基金評級信息質(zhì)量研究[J];中大管理研究;2010年02期

8 董芳芳,秦志宏;基金業(yè)績綜合評價的實證分析[J];山東財政學(xué)院學(xué)報;2005年03期

9 朱波;宋振平;;基于SFA效率值的我國開放式基金績效評價研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2009年04期

10 龍子泉,趙紅艷;中國證券投資基金績效實證研究[J];統(tǒng)計與決策;2005年02期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 羅真;我國證券投資基金評價體系研究[D];華中科技大學(xué);2004年

2 蔣敏;條件風(fēng)險值（CVaR）模型的理論研究[D];西安電子科技大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 許慧娜;我國開放式基金評級建立與分析[D];東北財經(jīng)大學(xué);2005年

2 李小璐;證券投資基金評級方法研究[D];北京交通大學(xué);2009年

，

本文編號：2280168