發(fā)布時(shí)間：2018-09-05 11:48

【摘要】：2013年中國(guó)M2與GDP的比值再創(chuàng)新高,但同時(shí)年內(nèi)多次發(fā)生錢荒,這看似矛盾的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象引發(fā)各界對(duì)貨幣流向等問(wèn)題的一系列思考。本文首先回顧2004年至今的利率市場(chǎng)表現(xiàn),總結(jié)利率出現(xiàn)的兩輪周期,探索兩輪周期中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的不同特征;其次通過(guò)不同宏觀數(shù)據(jù)的印證,重點(diǎn)分析第二周期中資金流向房地產(chǎn)和地方政府兩個(gè)部門的比例和規(guī)模,在此基礎(chǔ)上探索出現(xiàn)上述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的深層次原因;指出2013年6月末錢荒的平息遠(yuǎn)非錢荒的真正結(jié)束,而是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有更深遠(yuǎn)影響的中長(zhǎng)期錢荒的開(kāi)始;最后,提出貨幣政策應(yīng)從供給端管理、渠道端管理走向需求端管理的政策建議。
[Abstract]:China's M2 / GDP ratio hit a new high in 2013, but at the same time there were several cash shortages during the year, a seemingly contradictory economic phenomenon that triggered a series of reflections on money flows and other issues. This paper first reviews the market performance of interest rate from 2004 to now, summarizes the two cycles of interest rate, and explores the different characteristics of Chinese economy in two cycles. Focusing on the analysis of the proportion and scale of capital flows to the real estate and local government departments in the second cycle, and on this basis exploring the deep-seated causes of the above economic phenomenon, pointing out that the end of June 2013 was far from the real end of the money shortage, and pointed out that the end of June 2013 was far from the real end of the money shortage. Finally, the paper puts forward some policy suggestions that monetary policy should change from supply-side management to supply-side management and channel end management to demand-side management.
【作者單位】： 中國(guó)證券登記結(jié)算公司北京分公司;
【分類號(hào)】：F832.5;F822.0

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本文編號(hào)：2224171