發(fā)布時(shí)間：2018-08-23 12:28

【摘要】：近年來隨著計(jì)算技術(shù)與電子交易系統(tǒng)的不斷發(fā)展,以及交易成本的下降,金融市場(chǎng)中數(shù)據(jù)的獲取及處理方法得到不斷提高,高頻數(shù)據(jù)的獲得越來越便利。與低頻數(shù)據(jù)相比,高頻數(shù)據(jù)具有更為豐富的市場(chǎng)信息,因此成為目前的研究熱點(diǎn)之一。 隨著進(jìn)一步的研究和關(guān)注,量?jī)r(jià)關(guān)系在金融界的價(jià)值得到了較大的提高。股市的量?jī)r(jià)變化間既有著靜態(tài)關(guān)系,同時(shí)也存在著較為明顯的動(dòng)態(tài)關(guān)系。本文的研究目的就是利用我國(guó)股票市場(chǎng)的歷年高頻數(shù)據(jù),對(duì)股市量?jī)r(jià)動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行深入探討。 首先在以往研究的基礎(chǔ)上介紹了金融市場(chǎng)中的高頻數(shù)據(jù)的基本概念和特征,并引入“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng);其次,對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的四大理論模型進(jìn)行了詳細(xì)的闡述,這對(duì)后面采用高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析有重要意義。雖然金融領(lǐng)域?qū)τ诔山涣颗c波動(dòng)性間的關(guān)系研究一直是一個(gè)焦點(diǎn),但以往學(xué)者對(duì)其研究主要關(guān)注于低頻數(shù)據(jù),所以利用高頻數(shù)據(jù)實(shí)證研究交易量和波動(dòng)性間的關(guān)系有一定的意義。 在此基礎(chǔ)上構(gòu)建GARCH模型,結(jié)合ARMA結(jié)構(gòu)的均值方程,構(gòu)建了描述量?jī)r(jià)之間關(guān)系的ARMA-GARCH預(yù)測(cè)模型�；贒CC-GARCH模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)和檢驗(yàn),同時(shí)利用高頻數(shù)據(jù)對(duì)股市量?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明,股價(jià)和成交量間的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系并不是常數(shù),而且具有持續(xù)性和時(shí)變性,伴隨著市場(chǎng)信息流呈現(xiàn)較強(qiáng)的波動(dòng)性。
[Abstract]:In recent years, with the continuous development of computing technology and electronic trading system, as well as the decline of transaction costs, data acquisition and processing methods in the financial market have been continuously improved, and the acquisition of high-frequency data is becoming more and more convenient. Compared with the low frequency data, the high frequency data has more abundant market information, so it has become one of the research hotspots. With further research and attention, the value of volume-price relationship in the financial world has been greatly improved. There is both static and dynamic relationship between the volume and price changes of stock market. The purpose of this paper is to make use of the high frequency data of stock market over the years to probe into the dynamic relationship between volume and price of stock market. Firstly, this paper introduces the basic concepts and characteristics of high-frequency data in financial markets, and introduces the "realized" fluctuations. Secondly, the four theoretical models of the relationship between volume and price are described in detail. This is of great significance to the empirical analysis using high-frequency data. Although the relationship between trading volume and volatility has always been a focus in the financial field, previous scholars have focused on low-frequency data. Therefore, using high-frequency data to empirically study the relationship between trading volume and volatility has certain significance. On this basis, the GARCH model is constructed, and the ARMA-GARCH prediction model describing the relationship between quantity and price is constructed by combining the mean equation of the ARMA structure. The parameters are estimated and tested based on DCC-GARCH model, and the relationship between volume and price of stock market is analyzed by using high frequency data. The results show that the dynamic correlation between stock price and trading volume is not constant, and it is persistent and time-varying, which is accompanied by strong volatility of market information flow.
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2199080