【摘要】：文章在全球量化寬松貨幣政策的背景下引發(fā)了對下一輪流動性黑洞爆發(fā)可能性的思考。首先,結(jié)合正反饋交易和多重均衡理論探究了證券價格不連續(xù)運動的特點以及流動性黑洞形成的內(nèi)在機理;其次,構(gòu)建了包含價格變動和交易頭寸的向量自回歸模型,并以中國上證A股市場為例進行了實證分析。結(jié)果顯示自2008年以來,國內(nèi)A股市場存在明顯的正反饋效應,這使流動性黑洞的爆發(fā)成為可能。上述結(jié)論為預測及防范流動性黑洞提供了理論支持。
[Abstract]:In the context of global quantitative easing monetary policy, the article raises the possibility of the next round of liquidity black hole outbreak. Firstly, combined with positive feedback trading and multiple equilibrium theory, the characteristics of discontinuous movement of securities prices and the internal mechanism of liquidity black hole formation are explored. Secondly, a vector autoregressive model including price changes and trading positions is constructed. And take the Chinese Shanghai Stock Exchange A stock market as an example to carry on the empirical analysis. The results show that there is a positive feedback effect in the domestic A share market since 2008, which makes it possible to break out the liquidity black hole. These conclusions provide theoretical support for the prediction and prevention of liquidity black holes.
【作者單位】： 揚州大學商學院;
【基金】：教育部人文社會科學基金青年項目(14YJCZH123) 江蘇省教育廳高校哲學社會科學項目(2013SJB6300104)資助
【分類號】：F832.51

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【共引文獻】

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本文編號：2182192