發(fā)布時(shí)間：2018-07-23 12:19

【摘要】：近年來，亞式期權(quán)成為金融衍生市場(chǎng)的新熱點(diǎn)．亞式期權(quán)與標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)相比，期權(quán)費(fèi)和對(duì)沖成本更低．另外，亞式期權(quán)是根據(jù)平均值定價(jià)的，可以減少標(biāo)的資產(chǎn)被人為操控的機(jī)會(huì)．基于這兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)，它受到一些公司的青睞．因此亞式期權(quán)定價(jià)的研究符合市場(chǎng)需要，具有實(shí)際意義． 本文用精算定價(jià)的方法對(duì)股價(jià)遵循廣義指數(shù)Ornstein-Uhlenbeck過程，利率滿足Hull-White模型的亞式期權(quán)定價(jià)進(jìn)行了研究，全文共六章． 第一章介紹期權(quán)的基本知識(shí)，包括期權(quán)、期權(quán)市場(chǎng)和期權(quán)定價(jià)理論的產(chǎn)生和發(fā)展，介紹了本文的主要工作． 第二章介紹了股票模型、伊藤引理、Black-Sholes模型及三種常用的期權(quán)的數(shù)值計(jì)算方法．用Hurst指數(shù)對(duì)股票進(jìn)行了MATLAB數(shù)值分析，設(shè)計(jì)了一個(gè)Hurst指數(shù)擇時(shí)策略，通過實(shí)例說明該策略取得了非常理想的效果，并推知Hurst指數(shù)擇時(shí)策略適合長(zhǎng)期投資者． 第三章介紹了亞式期權(quán)定價(jià)的研究現(xiàn)狀、定價(jià)方法和幾個(gè)經(jīng)典的定價(jià)公式． 第四章介紹了基礎(chǔ)的Ornstein-Uhlenbeck過程和廣義指數(shù)Ornstein-Uhlenbeck過程，通過這些模型的比較，廣義指數(shù)Ornstein-Uhlenbeck過程具有明顯的回歸性：如果股票價(jià)格發(fā)生了偏離，該模型令其有回歸的趨勢(shì)．正是因?yàn)檫@一優(yōu)越性，本文選用這一模型來描述股票過程． 第五章用精算定價(jià)的方法對(duì)股價(jià)遵循廣義指數(shù)Ornstein-Uhlenbeck過程，利率滿足Hull-White模型的亞式期權(quán)定價(jià)進(jìn)行了研究．說明了選用精算定價(jià)方法的原因：它緩解了Black-Sholes期權(quán)定價(jià)過高和統(tǒng)計(jì)定價(jià)過低的矛盾，具有一定優(yōu)勢(shì)．最后，在不考慮紅利支付的情況下，得到了算術(shù)平均亞式期權(quán)的看漲和看跌期權(quán)定價(jià)公式，幾何平均亞式期權(quán)的看漲和看跌期權(quán)定價(jià)公式． 第六章總結(jié)了論文的工作并提出展望．
[Abstract]:In recent years, Asian options have become a new hot spot in the financial derivatives market. Asian options have lower option fees and hedging costs than standard options. In addition, Asian options are priced on average. It can reduce the chance of the underlying asset being manipulated artificially. Based on these two advantages, it is favored by some companies. Therefore, the study of Asian option pricing meets the needs of the market. This paper uses the actuarial pricing method to study the Asian option pricing which follows the generalized exponential Ornstein-Uhlenbeck process and the interest rate satisfies the Hull-White model. The first chapter introduces the basic knowledge of options, including the emergence and development of options, option market and option pricing theory, and introduces the main work of this paper. The Black-Sholes model of Ito Lemma and the numerical calculation methods of three kinds of commonly used options are used. The MATLAB numerical analysis of stock is carried out with Hurst exponent, and a Hurst exponent timing strategy is designed. An example is given to show that the strategy has a very good effect. And the Hurst index timing strategy is suitable for long-term investors. Chapter three introduces the current situation of Asian option pricing. Chapter 4 introduces the basic Ornstein-Uhlenbeck process and the generalized exponential Ornstein-Uhlenbeck process. The generalized exponential Ornstein-Uhlenbeck process has obvious regression: if the stock price deviates, the model has a regression trend. This paper uses this model to describe the stock process. Chapter 5 uses the actuarial pricing method to follow the generalized exponential Ornstein-Uhlenbeck process for the stock price. The paper studies the pricing of Asian option with Hull-White model, and explains the reason of choosing actuarial pricing method: it alleviates the contradiction between excessive pricing of Black-Sholes option and too low statistical pricing. Finally, it has some advantages. Without taking into account the dividend payment, the pricing formulas of call and put options for arithmetic average Asian options are obtained. The pricing formulas of the geometric average Asian option are put and call options. Chapter 6 summarizes the work of this paper and puts forward the prospect.
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F224;F830.9

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2139396