【摘要】：本文以1999-2012年中國股票市場數(shù)據(jù)為對象,研究情緒對股票市場均值方差關(guān)系的影響。選取封閉式基金折價和換手率作為間接指標,運用主成分分析法構(gòu)造綜合市場情緒指標,通過將情緒啞變量引入兩者關(guān)系中,采用回歸分析法,研究情緒對均值方差關(guān)系的影響,結(jié)果顯示:在市場處于低情緒階段時,股票市場超額收益與條件方差關(guān)系為負;在市場處于高情緒階段時關(guān)系顯著為正。這樣的研究結(jié)果與中國股票市場中存在大量的非理性交易者是一致的,他們的交易行為對中國證券市場有明顯的影響。
[Abstract]:Based on the data of Chinese stock market from 1999 to 2012, this paper studies the influence of emotion on the relationship between mean and variance of stock market. Select closed-end fund discount and turnover rate as indirect index, use principal component analysis method to construct comprehensive market emotion index, by introducing mute emotional variables into the relationship between the two, adopt regression analysis method. The effect of emotion on mean variance is studied. The results show that the relationship between excess return and conditional variance in stock market is negative when the market is in the low emotional stage and the relationship is significantly positive when the market is in the high emotional stage. The results are consistent with the existence of a large number of irrational traders in the Chinese stock market, and their trading behavior has a significant impact on the Chinese stock market.
【作者單位】： 山西大學數(shù)學科學學院;山西大學經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：教育部人文社科研究項目(項目標號:13YJA790154) 省高校人文社科重點研究基地項目(項目編號:011552901015)的支持
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 楊華蔚;韓立巖;;中國股票市場特質(zhì)波動率與橫截面收益研究[J];北京航空航天大學學報(社會科學版);2009年01期

2 鄒高峰;張維;徐曉婉;;中國IPO抑價的構(gòu)成及影響因素研究[J];管理科學學報;2012年04期

3 馬永亮;葉昕;姜國華;;價格波動性與股票預期回報——基于中國市場的初步證據(jù)[J];上海立信會計學院學報;2011年01期

4 劉維奇;劉新新;;個人和機構(gòu)投資者情緒與股票收益——基于上證A股市場的研究[J];管理科學學報;2014年03期

5 鄧雪春;鄭振龍;;中國股市存在“特質(zhì)波動率之謎”嗎?[J];商業(yè)經(jīng)濟與管理;2011年01期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 花馮濤;;公司特質(zhì)波動能夠影響宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定嗎?——基于中國A股市場的SVAR研究[J];安徽師范大學學報(人文社會科學版);2013年01期

2 張宇飛;馬明;;中國證券市場預期特質(zhì)性波動率影響定價的實證研究[J];當代財經(jīng);2013年04期

3 鄒高峰;張維;熊熊;李剛;;基于隨機邊界方法的創(chuàng)投支持企業(yè)的IPO真實發(fā)行抑價[J];系統(tǒng)工程;2013年04期

4 黃波;;“特質(zhì)波動之謎”研究述評[J];北京工商大學學報(社會科學版);2013年05期

5 周善彪;;財務會計信息與IPO抑價[J];財經(jīng)界(學術(shù)版);2013年19期

6 翟立宏;羅榮華;劉威儀;;銀行理財產(chǎn)品與開放式基金業(yè)績比較分析[J];財經(jīng)科學;2013年10期

7 王志強;吳風博;黃芬紅;;中國股市波動率異象的存在性、持續(xù)性和差異性[J];財經(jīng)問題研究;2014年09期

8 李竹薇;史永東;于淼;安輝;;中國股票市場特質(zhì)波動率異象及成因[J];系統(tǒng)工程;2014年06期

9 魏星集;夏維力;孫彤彤;;基于BW模型的A股市場投資者情緒測度研究[J];管理觀察;2014年33期

10 鄒高峰;張維;常中陽;;詢價制度下中國IPO長期表現(xiàn)[J];管理科學學報;2012年11期

相關(guān)博士學位論文 前6條

1 賴叔懿;中國股票型開放式基金績效綜合評價研究[D];西南財經(jīng)大學;2010年

2 陶洪亮;產(chǎn)品市場競爭對股票市場影響研究[D];西南財經(jīng)大學;2012年

3 張軍華;產(chǎn)品市場競爭的權(quán)益資本成本效應研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2013年

4 魏育民;公司治理、盈余管理與經(jīng)營績效對IPO折價之影響[D];廈門大學;2014年

5 吳江林;創(chuàng)業(yè)板高科技公司IPO定價模型及應用研究[D];重慶大學;2014年

6 張華;基于控制權(quán)私有收益的大股東控制對公司IPO行為的影響研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2014年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 于淼;中國股票市場特質(zhì)波動率研究[D];東北財經(jīng)大學;2011年

2 堯小星;特有波動率與股票平均收益[D];復旦大學;2011年

3 劉s，

本文編號：2130414