【摘要】：本文在連續(xù)時(shí)間模型假設(shè)下,研究股票價(jià)格波動(dòng)率具有模型不確定對(duì)投資者的最優(yōu)消費(fèi)和投資策略的影響.首先在股票價(jià)格波動(dòng)率具有模型不確定的條件下,建立最優(yōu)消費(fèi)與投資問題的隨機(jī)控制數(shù)學(xué)模型,得到了最優(yōu)消費(fèi)與投資所滿足的HJB方程,并在常相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡效用的情形下,獲得了最優(yōu)化問題值函數(shù)的顯式解.其次當(dāng)波動(dòng)率具有模型不確定時(shí),得到了含糊厭惡的投資者是基于股價(jià)波動(dòng)率的上界作出決策的結(jié)論,并給出了投資者的最優(yōu)投資和消費(fèi)與含糊對(duì)沖需求.最后在給定參數(shù)的條件下,對(duì)所得結(jié)果進(jìn)行了數(shù)值模擬和經(jīng)濟(jì)分析.
[Abstract]:In this paper, under the assumption of continuous time model, the influence of uncertainty of stock price volatility on investors' optimal consumption and investment strategy is studied. Firstly, under the condition that the volatility of stock price is uncertain, the stochastic control mathematical model of optimal consumption and investment is established, and the HJB equation of optimal consumption and investment is obtained, and in the case of constant relative risk aversion utility, the optimal consumption and investment are obtained. The explicit solution of the value function of the optimization problem is obtained. Secondly, when volatility is uncertain, the conclusion that vaguely disgusted investors make decisions based on the upper bound of stock price volatility is obtained, and the optimal investment, consumption and hedging demand of investors are given. Finally, numerical simulation and economic analysis are carried out under the condition of given parameters.
【作者單位】： 安徽工程大學(xué)金融工程系;首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71171003;71271003) 安徽省高校自然科學(xué)基金(KJ2012B019;KJ2013B023)~~
【分類號(hào)】：F830.9

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2121226