本文選題：貨幣政策 + 股市收益��； 參考：《華僑大學》2012年碩士論文

【摘要】：股票市場不僅是貨幣政策的重要傳導渠道之一，也是我國經濟的重要組成部分。近年來，我國股票市場發(fā)展迅速，但波動性較大，這對國家經濟發(fā)展和金融穩(wěn)定產生了重大影響。一方面，在對貨幣政策的傳導效應上發(fā)揮積極作用，另一方面，也在一定程度上減弱了貨幣政策的效果。因此，國家有關部門多次采取貨幣政策對股票市場進行調控，但效果卻不穩(wěn)定。 本文對我國貨幣政策與股票市場收益的關系進行實證研究。首先，對貨幣政策、股票市場波動理論和二者之間的傳導效應的相關理論進行簡要介紹；然后選取具有代表性的變量：上證綜合指數(shù)和貨幣供應量M2，及其最新數(shù)據(jù)，結合計量方法進行實證分析貨幣政策與股票市場的關系，以實現(xiàn)對二者關系進行具體說明。其中運用到的方法主要有結構向量自回歸模型（SVAR）、脈沖響應函數(shù)(IRF)、方差分解、VECM和結構GARCH模型（S-GARCH）等。在此基礎上洞察貨幣政策與股票市場之間的相互影響，發(fā)現(xiàn)貨幣政策不僅對當前的股票市場收益有影響，而且也影響未來的股票收益，而股票市場對貨幣政策的效果有重大影響。這對正確認識我國貨幣政策與股票市場之間的關系具有一定的參考意義,同時，對貨幣當局作出正確決策和促進股票市場進一步健康發(fā)展提供參考。
[Abstract]:Stock market is not only one of the important transmission channels of monetary policy, but also an important part of our economy. In recent years, China's stock market has developed rapidly, but fluctuated greatly, which has a great impact on national economic development and financial stability. On the one hand, it plays a positive role in the transmission effect of monetary policy, on the other hand, it weakens the effect of monetary policy to some extent. Therefore, the state authorities have adopted monetary policy to regulate the stock market many times, but the effect is not stable. This paper makes an empirical study on the relationship between monetary policy and stock market returns. Firstly, the paper briefly introduces the monetary policy, stock market volatility theory and the theory of conduction effect between them, and then selects the representative variables: Shanghai Composite Index and money supply M2, and their latest data. This paper analyzes the relationship between monetary policy and stock market by means of econometrics, in order to explain the relationship between monetary policy and stock market. The main methods used are structured vector autoregressive model (SVAR), impulse response function (IRF), variance decomposition VECM and structured GARCH model (S-GARCH). On the basis of this, it is found that monetary policy not only has an impact on the current stock market returns, but also affects the future stock returns. The stock market has a significant impact on the effectiveness of monetary policy. It has certain reference significance to correctly understand the relationship between monetary policy and stock market in our country, at the same time, it provides a reference for monetary authorities to make correct decision and to promote the further healthy development of stock market.
【學位授予單位】：華僑大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F822.0;F224

【參考文獻】

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本文編號：2098047