本文選題：融資 + 公司債券　； 參考：《復旦大學》2012年碩士論文

【摘要】：伴隨著我國經濟在最近三十多年來的不斷增長,企業(yè)數量和規(guī)模的日益擴大,公司的融資需求也相應地大幅上升,盡管如此,我國企業(yè)融資渠道卻過度集中、單一,主要依賴銀行貸款和發(fā)行股票。與我國上市公司融資工具嚴重單一化的局面形成鮮明對比的是,其他國家在融資工具方面的不斷創(chuàng)新和多樣化。在歐美等國的資本市場上,最多被運用的融資途徑就是發(fā)行公司債券,公司債券所實現的融資規(guī)模甚至于超過了股票和政府債券二者融資規(guī)模的總和。 基于我國企業(yè)融資所存在的現實問題,本篇論文著眼于目前在我國已經被允許發(fā)行、并且被國外經驗證明具有廣闊發(fā)展空間的融資渠道——公司債券和可轉換公司債券,依據提出問題、分析問題、解決問題的基本思路,集中關注兩種債券的發(fā)行分別對于股票價格產生何種影響,旨在系統(tǒng)地分析和比較兩類債券公告效應之間的關系,并探究造成這一關系的可能原因。文章首先介紹本篇論文的研究對象——公司債券和可轉換公司債券,通過對兩類債券基本信息和其發(fā)行主體的觀察,說明這兩類債券的基本情況和在我國的發(fā)展現狀。其次,通過運用事件研究法,以股票價格的異常變動率作為衡量指標,觀察公司債券和可轉換公司債券在相應的事件窗口期內各自具有怎樣的公告效應,并以此為契機,分析公司債公告效應和可轉債公告效應間的關系。再次,分析造成公司債和可轉債二者公告效應關系的具體原因。選取可能影響兩類債券各自公告效應的因素,建立多元線性回歸模型,明確本篇論文主要研究問題的成因所在。最后,梳理本篇論文的研究脈絡,明確作者對于核心研究問題的觀點和立場。在此基礎之上,聯系實際,從公司融資方式的選擇、市場投資者的反應、以及相關的監(jiān)督管理層面提出切實的政策、建議,以期對公司債券和可轉換公司債券在我國的進一步發(fā)展有所幫助。
[Abstract]:With the continuous growth of our economy in the last 30 years and the increasing expansion of the number and scale of the enterprises, the financing needs of the companies have increased substantially accordingly. However, the financing channels of the enterprises in our country have been excessively concentrated and single. Mainly rely on bank loans and issuance of shares. In contrast to the serious simplification of financing instruments of listed companies in China, other countries are constantly innovating and diversifying their financing instruments. In the capital market of Europe and America, the most used financing way is to issue corporate bonds. The scale of corporate bonds is even greater than the sum of both stocks and government bonds. Based on the problems existing in the financing of enterprises in China, this paper focuses on the financing channels which have been allowed to be issued in China and have been proved to have broad development space by foreign experience-corporate bonds and convertible corporate bonds. According to the basic ideas of putting forward problems, analyzing problems, solving problems, focusing on how the issue of two kinds of bonds affect the stock price, the purpose of this paper is to systematically analyze and compare the relationship between the two kinds of bond announcement effects. And explore the possible causes of this relationship. This paper first introduces the research objects of this thesis, corporate bonds and convertible corporate bonds. By observing the basic information of the two kinds of bonds and their issuers, the paper explains the basic situation of these two kinds of bonds and their development status in China. Secondly, by using the method of event research, taking the abnormal change rate of stock price as the measurement index, the paper observes how the corporate bonds and convertible corporate bonds have the announcement effect in the corresponding event window period, and takes this as the opportunity. The relationship between corporate bond announcement effect and convertible bond announcement effect is analyzed. Thirdly, the paper analyzes the specific reasons of the relationship between corporate bonds and convertible bonds. By selecting the factors that may affect the announcement effect of the two kinds of bonds, a multivariate linear regression model is established to clarify the causes of the main research problems in this paper. Finally, combing the research context of this paper, to clarify the author's point of view and position on the core research issues. On this basis, considering the reality, from the choice of corporate financing mode, the reaction of market investors, as well as the relevant supervision and management level, put forward practical policies, suggestions, With a view to the further development of corporate bonds and convertible corporate bonds in China.
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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