本文選題：收益率 + 波動性��； 參考：《西北大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：根據(jù)傳統(tǒng)的金融理論如資本資產(chǎn)定價理論,假設(shè)股票市場的收益率序列服從正態(tài)分布,而且是同方差。但是隨著金融理論的進一步發(fā)展,對正態(tài)同分布的假設(shè)已經(jīng)越來越持懷疑態(tài)度。許多學(xué)者通過金融數(shù)據(jù)進行實證研究表明,用來表示不確定性和風(fēng)險的方差并不是恒定不變的,而是隨著時間的變化而改變,即波動率存在聚集性和可變性的特征。對于金融時間序列為什么會存在異方差,一種解釋就是混合分布假說,該假說認(rèn)為,股票日收益波動與市場信息有正相關(guān)關(guān)系,市場信息有量化為信息速率,價格波動則是由信息速率驅(qū)使的,交易量能很好的代表市場信息的變化。 通過回顧了關(guān)于收益波動性、混合分布假說的研究文獻綜述,闡述GARCH族模型、混合分布假說模型,以及將交易量作為代理變量放入方差方程中的理論依據(jù),著重刻畫股市波動率的特點,實證交易量對波動率的解釋程度以及量價關(guān)系。最后通過實證后的結(jié)果,結(jié)合實際情況論述我國股市關(guān)于波動性、收益率和成交量之間的動態(tài)關(guān)系結(jié)論。
[Abstract]:According to the traditional financial theory such as capital asset pricing theory, it is assumed that the stock market yield sequence is from normal distribution, and is the same variance. However, with the further development of financial theory, the assumption of normal distribution has become more and more sceptical. Many scholars have conducted empirical research through financial data to show that the variance used to express uncertainty and risk is not constant, but changes with time, that is, volatility has the characteristics of aggregation and variability. One explanation for the existence of heteroscedasticity in financial time series is the mixed distribution hypothesis, which holds that there is a positive correlation between daily stock return volatility and market information, and market information is quantified as information rate. The price fluctuation is driven by the information rate, and the trading volume can represent the change of the market information very well. By reviewing the literature review of the return volatility and the mixed distribution hypothesis, the GARCH family model and the mixed distribution hypothesis model are expounded. And the theoretical basis of putting trading volume as agent variable into variance equation, focusing on describing the characteristics of stock market volatility, the degree of explanation of empirical trading volume to volatility and the relationship between volume and price. Finally, through the empirical results, combined with the actual situation, this paper discusses the dynamic relationship between volatility, yield and trading volume in China's stock market.
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2003124