本文選題：融資融券 + VaR　； 參考：《南京理工大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：本文在選取融資融券的標(biāo)的證券基礎(chǔ)上,討論了融資融券的保證金設(shè)置問題。保證金和擔(dān)保比例的設(shè)定是為了控制金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),避免投資交易者的損失。文章首先討論了保證金設(shè)置時(shí)常用的風(fēng)險(xiǎn)控制模型,在對(duì)比了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格系數(shù)法、EWMA方法和VaR方法后選擇了VaR作為本文保證金設(shè)置的方法。 大量的實(shí)證研究表明VaR計(jì)算的核心是波動(dòng)率,同時(shí)資產(chǎn)波動(dòng)也是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。本文考慮了單個(gè)資產(chǎn)波動(dòng)的SV模型、極值模型和GARCH模型,選擇了GARCH模型來擬合單個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng),其中殘差項(xiàng)分布分別滿足正態(tài)分布、T分布和ST分布。然后文章引入了Copula連接函數(shù)來描述多個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率,并且運(yùn)用了DCC-MVGARCH的方法將Copula函數(shù)模型時(shí)變化。 基于上述理論,在實(shí)證模型中首先運(yùn)用GARCH模型來擬合中國石化和工商銀行的波動(dòng),并選取了Normal-Copula和T-Copula分別討論多個(gè)資產(chǎn)的波動(dòng)率。我們運(yùn)用了失敗率檢驗(yàn)的方法最終選取T-Copula時(shí)變函數(shù)模型作為本文最終的實(shí)證模型,計(jì)算了兩個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的VaR并運(yùn)用到了融資融券的保證金設(shè)置問題上
[Abstract]:On the basis of selecting the underlying securities of margin, this paper discusses the issue of margin setting. Margin and guarantee ratio is designed to control the risk of financial assets and avoid the loss of investment traders. This paper first discusses the risk control model commonly used in margin setting. After comparing EWMA method with VaR method, a lot of empirical studies show that volatility is the core of VaR calculation, and asset volatility is the main reason of risk. In this paper, the SV model, extreme value model and GARCH model of single asset volatility are considered, and the GARCH model is selected to fit the volatility of a single underlying asset, where the residual term distribution satisfies the normal distribution T distribution and St distribution respectively. Then the Copula connection function is introduced to describe the volatility of multiple underlying assets, and the method of DCC-MVGARCH is used to change the Copula function model. In the empirical model, the GARCH model is first used to fit the volatility of Sinopec and ICBC, and Normal-Copula and T-Copula are selected to discuss the volatility of multiple assets respectively. We use the method of failure rate test to select T-Copula time-varying function model as the final empirical model of this paper, calculate the VaR of the two underlying assets and apply it to the margin setting problem of margin.
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1988122