本文選題：“一體化”趨勢 + 波動溢出效應�。� 參考：《中國科學技術大學學報》2014年06期

【摘要】：滬深股市與香港股市近年來分割狀況改善,出現(xiàn)"一體化"發(fā)展趨勢.測定兩市相依結構和波動溢出效應對于市場參與各方具有重要意義.結合傳統(tǒng)的協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗和VEC模型,引入混合copula函數(shù)對兩市代表性指數(shù)——滬深300指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)進行相關性分析.參數(shù)估計方面,利用非參數(shù)核密度方法估計邊緣分布,結合EM算法計算混合copula的參數(shù).實證結果表明兩個市場具有顯著相關性,且上尾相關性大于下尾相關性;混合copula函數(shù)與單copula函數(shù)分析結果一致,擬合效果優(yōu)于單copula函數(shù).
[Abstract]:Shanghai and Shenzhen stock market and Hong Kong stock market segmentation improved in recent years, there is a "integration" development trend. It is important for market participants to determine the structure of dependence and volatility spillover effect of the two markets. Combined with the traditional cointegration test and VEC model, the mixed copula function is introduced to analyze the correlation between the Shanghai and Shenzhen 300 indexes and the Hang Seng China Enterprise Index. In parameter estimation, the nonparametric kernel density method is used to estimate the edge distribution and the EM algorithm is used to calculate the parameters of mixed copula. The empirical results show that there is a significant correlation between the two markets, and the up-and-tail correlation is greater than the lower tail correlation, and the mixed copula function is consistent with the single copula function, and the fitting effect is better than that of the single copula function.
【作者單位】： 中國科學技術大學管理學院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：1926485